雪绒花（Edelweiss）关于Himatsingka Seide的研究报告
Himatsingka Seide（HSS）报告2018财年第四季度在线销售，收入同比下降4％（在30％的增长基础上）。纺纱单元的调试使EBITDA利润同比增长约550个基点（环比增长约430个基点），PBT同比增长25％。然而，由于更高的税收，PAT的增长被限制为仅同比增长4％。本季度的主要担忧是营运资金恶化，导致债务激增至230亿印度卢比（同比增长90亿印度卢比）。
外表
虽然我们将收购新品牌带来的约6500万美元的收入增加考虑在内，但随着营运资金强度的提高，我们将19财年的净债务估算提高了80亿印度卢比。虽然我们将目标EV / EBITDA维持在8.0倍，但由于较高的净债务，我们将目标价调整为421卢比（之前为459卢比）。维持“购买”。
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