Vinod V Nair
中型股和小型股的持续下跌可能不会长期持续下去。当周转发生时，这可以提供一个购买价值的机会，这将奖励投资者。
截至6月15日，中型和小型股的表现分别比52周高点低了13％和20％。国内宏观经济疲软，外国资金流出和共同基金抛售导致中小型股票市场的波动性增加。
关溢价估值，利率上升和卢比兑美元下跌都受到影响。在估值方面，中型股与大型股之间的差距有所缩小。在1年远期基础上，中型股的市盈率为20.8倍，而大型股的市盈率为17.5倍。小型股的折让率为22％，为13.7倍。
Vinod Nair研究/ Geojit金融服务主管2020年预算：“增长是关键议程，预计将为行业提供支持措施”很多因素都表明，在2020年预算案预算预期之前的短期压力，收入增长推动了预算前的强劲反弹，短期内可能会引起关注尽管与大盘股相比，中小盘股具有风险，但鉴于它们的灵活性和机会规模，它们也从中获益（尤其是高品质股票）。任何更正均应作为购买和累积这些股票的机会。
由于对商品和服务税以及非货币化的担忧有所缓解，2018年的预期开始是乐观的，预计收益将会增加。但实际表现低于预期。
与其他新兴市场（EMs）相比，印度开始跑输大盘，鉴于全球风险的增加，新兴市场正在下跌。经济活动的回升和正常的季风为积累中型股提供了理由。
从历史上看，我们看到了许多导致中小盘股出现回调的情况。特别是在去年时，如果取消货币化是一个偶然的选择，那么GST就是有计划的行动。所有这些都对中小型股产生了最初的负面影响，导致投资者对该行业失去了信心。
但是，由于它具有强大的财务意义，因此被认为是积极的发展，从而导致估值提升。随着周转的发生，预期会受到积极影响的一组股票和板块将获得奖励。
最近，由于积极的经济数据（18财年第四季度GDP，4月份国际投资头寸）和货币政策委员会主动加息决定，我们在市场中看到了一些喘息的机会。
中型股和小型股的大屠杀可能会消退，因为大部分膝盖下调的收益降息已经结束。现在正在考虑国内政治风险，并且希望未来的商业前景能够复苏。
国内生产总值的增长，农村市场的改善以及季风的积极开始，使消费情况变得越来越好。鉴于诱人的价格和轻松的估值，我们预计市场将反弹。
中型股继续以溢价估值交易，但大型股之间的差距已经缩小。由于近期定价和收益表现不佳，小型股的交易价格较Nifty低。
以下列出了在中期可能返回10-15％的前三只股票：
巴塔印度有限公司：购买/ CMP：价钱：824卢比/目标：900卢比/回报率9.2％
截至2018年3月31日，Bata India Ltd（BIL）是印度最大的鞋类零售商，拥有1,290家门店。为了通过利用小城市中的机会来加速增长，BIL计划在未来三年内通过特许经营途径增加300-350家门店，并确定了印度的435个小城市。
BIL计划在19财年将其广告支出增加到销售额的2.5％，这将增加人流量。特许经营路线扩展策略将减少固定成本。
我们预计，由于季风好转，政府对农村的关注，店铺的增加，新产品的推出以及广告支出的增加，农村需求的复苏将推动收入增长。
TVS汽车有限公司：购买/ CMP：Rs 591 /目标：卢比691卢比/返还15％
TVS汽车（TVS）是印度第三大两轮车制造商，2018财年的市场份额为14％。在2018财年第四季度，TVS的收入同比增长40％，主要是由于32％的销量增长和优质的产品组合。PAT同比增长31％。
高利润高档摩托车的普及率正在成为该公司的游戏规则改变者。该公司在18财年的高端旗舰品牌Apache 150录得31％的同比增长，由于较低的基数和强劲的农村需求，行政部门仍保持强劲的同比增长19％。
由于出口的增长，农村需求的复苏以及高利润高档摩托车的城市化增长，我们将F18 / F20收入/ PAT的复合年均增长率（CAGR）设定为19％/ 33％。
Vinati Organics Ltd：购买/ CMP：985卢比/目标：1,106卢比/回报12％
Vinati Organics Ltd（VOL）是两种特殊化学品IBB和ATBS的全球领导者。在路博润退出市场的推动下，VOL 18财年第4季度见证了其ATBS业务的强劲增长。
鉴于VOL的客户能力出现瓶颈，工厂长时间停工影响了IBB部门的承购。
展望未来，由于19财年IBB的需求增加导致需求增加以及成本上升，我们预计EBITDA利润率将提高。
此外，ATBS将继续以强劲的需求，容量扩张和竞争者退出业务带动的销量为主导，推动整体收入增长和盈利能力。
鉴于FY18-FY20E的健康收益前景复合年增长率为21％，我们对该股维持建设性。
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