雪绒花在Bharti Infratel上的研究报告
Bharti Infratel（Infratel）的19财年第一季度收入为367亿印度卢比，比上一季度增长0.3％，而Street的预测为下降2.2％。尽管取消了4,819个租约，租金收入比上一季度增长0.6％，使前能源EBITDA利润率增长110个基点，至66.6％。总租赁量和塔楼附加量分别为838和307，比预期的要弱得多。我们认为，总租赁增长疲软凸显了公司的结构性挑战，特别是在电信运营商的资本支出高的时刻。尽管该股票在过去三个月中已修正了约15％，但我们认为只有在租户续租复苏的情况下，才有可能进行重估。
展望我们将19/20财年EBITDA下调1.5％/ 3.9％，以考虑较低的租赁增长率。维持“持有”评级，目标价为INR325（之前为INR368）。对于所有建议报告，请单击此处
