Prabhudas Lilladher的欢乐生命科学研究报告
在19财年第一季度，日航的销售额，EBITDA和PAT均比我们的预期低9％，2％和7％。JOL的表现不及预期是由于其维生素B3产品的需求减少而导致的销售同比增长了13％。医药（三合一）和LSI业务分别增长15％，而研究服务业务则同比增长12％。调整JOL的EBITDA利润率为21.5％，其中Pharma和LSI的利润率分别为29％和13％。有效税率为30％，PAT环比增长31％。
外表
由于维生素对获利能力的影响更大，我们对销售和PAT的估计分别下降了6％和14％。我们对药品和LSI的EV / EBITDA的SOTP估值得出目标价为Rs880。我们维持“收集”，同时将TP（降至Rs880）降低6％。
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