机构关注确定性 涨价主题受追捧

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原标题 机构关注确定性 涨价主题受追捧

上海证券报

⊙记者 赵明超 ○编辑 黄淑慧

进入9月份后，市场的震荡调整使得投资者避险情绪升温。从记者了解的机构观点看，科技、医药、消费等板块前期涨幅较大，存在一定的调整压力，而蓝筹股受经济环境影响缺乏持续反弹的基础，确定性成为机构当前的重要考量因素。其中，受益于产品涨价带动业绩增长的板块，例如PVC糊树脂、草甘膦、六氟磷酸锂等，受到机构追捧。

机构追求确定性

9月以来，市场震荡调整，不少个股调整幅度巨大。Choice数据显示，截至9月13日，28个申万一级行业指数9月以来悉数下跌，其中10个行业指数跌幅超过5%，农林牧渔指数跌幅高达12.2%，通信、综合行业指数跌幅超过8%，国防军工、医药生物、建筑材料等行业指数跌幅超过7%。不少前期涨幅较大的科技、医药、消费股，遭遇了剧烈调整。“近期调整较为剧烈，如果踏错节拍，会很受伤。”沪上某私募基金经理表示。

从基金表现看，部分风格激进的基金，近期回撤幅度惊人。以诺安成长优选为例，从7月中旬开始调整，最大回撤幅度超过31%。从今年以来收益情况看，该基金从年初至7月14日的总回报超过80%，但如果投资者继续持有到9月10日，今年以来收益就降至不足25%。

在华南某公募基金经理看来，市场涨多了自然会迎来调整，今年以来不少白马股涨幅巨大，估值已经不低，存在较大调整压力。在流动性预期调整的情况下，机构不能再追求“泡沫”收益，转而寻求确定性，业绩确定性增加的公司将是当前布局的重要目标。

涨价概念受追捧

从机构布局角度看，业绩能够实现确定性增长的涨价概念板块，吸引了机构强力布局，其中包括PVC糊树脂、草甘膦、六氟磷酸锂等品种涨价相关的公司。

从上述品种近期的价格表现看，光大证券研报显示，PVC糊树脂手套料近期价格已经涨至每吨23500元，且供需紧张已经传导到大盘料，三友化工等概念股表现强势；受8月份四川等地洪水影响，部分草甘膦生产线出现停产，加上前期草甘膦库存处于较低水平，推高草甘膦价格上行，近期价格已经创今年以来新高；得益于电动车销量的持续增加，六氟磷酸锂拐点已现，价格有望迎来大涨。东方证券分析师卢日鑫认为，目前六氟磷酸锂已到价格、盈利低点，相关企业具有盈利修复需求，随着下游电解液生产持续回暖，六氟磷酸锂已出现新一轮涨价潮，由于未来新增供给有限，在下游新能源车持续放量背景下未来有望开启新的景气周期。

从机构布局角度看，相关概念股已经被部分机构前瞻性布局，例如农药概念股广信股份，今年一季度被多位明星基金经理持有，并且在二季度持续加仓。截至二季度末，明星基金经理朱少醒管理的富国天惠成长基金持有1550万股，中庚基金丘栋荣管理的三只基金合计持有1160万股，高毅资产冯柳管理的高毅邻山远望1号基金持有1500万股，上述基金产品均在二季度大幅加仓。

再如电解液添加剂龙头企业石大胜华，其7月31日披露的股东数据显示，截至7月31日，中欧时代先锋基金和高毅邻山1号均持有400多万股，华商龙头优势持有150万股。参照石大胜华的半年报可以发现，上述基金均为今年7月份新进买入。

从机构调研情况看，电解液概念股天赐材料、新宙邦近期均吸引了数十家机构前去调研；农药企业安道麦A、利尔化学、联化科技、辉隆股份等同样吸引众多机构前去调研。

截至二季度末，广信股份前十大股东榜出现多家机构身影