原标题：一分钟读懂陆金所IPO招股书 来源：雪球
#陆金所赴美上市#北京时间10月8日，中国平安旗下金融科技平台陆金所控股正式提交IPO招股书，拟于纽交所上市，股票代码为“LU”，承销商包括高盛、美银证券、瑞银、汇丰、平安证券（香港）等。
陆金所控股主营业务分零售信贷和财富管理两大块，零售信贷主要基于“平安普惠”展开，财富管理基于大家熟知的“陆金所”展开。
陆金所控股本次IPO的重点摘要数据如下：
1.发展规模：管理贷款余额达5358亿元，客户资产规模达3783亿元
截至2020年6月30日，陆金所控股管理贷款余额5194亿元，位列市场第二（OW数据），累计借款人数1340万；在财富管理业务方面，陆金所控股管理客户资产规模3747亿元，位列市场第三（OW数据），活跃投资者人数1280万。
截至2020年9月30日，陆金所控股管理贷款余额达5358亿元，同比增长21.4%；管理客户资产规模达3783亿元。
2.营收利润：今年上半年收入逆势增长，2017-2019年净利复合增长率达48.65%
2017年、2018年和2019年陆金所控股的总收入分别为278.2亿元、405.0亿元和478.3亿元，年化复合增长率达31.1%。
2017年、2018年和2019年陆金所控股的净利润分别为60.3亿元、135.8亿元和133.2亿元，年化复合增长率为48.65%；净利率分别为21.7%、33.5%和27.8%。
2020年上半年，陆金所控股的总收入为256.8亿元；净利润为72.7亿元，净利率为28.3%。
3.用户结构：近7成用户为小微企业主，平台超75%资产由投资超过30万元的客户贡献
零售信贷方面，近7成用户为小微企业主，99.3%的借贷资金来自第三方。财富管理业务方面，平台超75%资产由投资超过30万元的客户贡献，资产100万以上的客户占比达到46.7%，高净值客户占比较大，用户留存率达95%。
4.融资渠道：多样畅通，信用敞口风险占比仅为2.8%
公司与49家银行和5家信托公司有着良好的合作关系，公司的融资渠道一直以来都比较多样和畅通。
自2017年以来，由第三方提供担保的贷款比例从75.4%增长到了95%左右。截至2020年上半年，公司自身的信用敞口风险占比仅为2.8%。平安普惠已与50多家金融机构建立资金合作关系，零售信贷业务中由第三方提供资金的贷款占比从2017年的51.8%已上升到2020年中的99.3%。
5.网贷转型：P2P占比降至12.8%，客户留存率超9成
陆金所控股的网贷存量资产由2017年的3364亿元降至2020年上半年的478亿元，业务总占比从2017年的72.9%降低到当前的12.8%。投资于现有产品的客户资产规模从2017年的1253亿元增长到2019年的3269亿，占比从2017年27.1%提升至当前87.2%，复合增长率达39.4%。“去网贷”过程中，财富管理平台客户留存率与活跃投资者增长均保持持续增长。2017年至2019年，陆金所投资者留存率每年都在90%以上，活跃投资者复合增长率达到14.1%。
6.逾期率：未受疫情持续影响，二季度后恢复到疫情前水平
陆金所控股截至2020年6月30日的无抵押贷款DPD30+逾期率为3.3%，有抵押贷款DPD30+逾期率为1.4%，受疫情影响相比2019年皆有所上升。
二季度以来已经恢复到疫情前的水平，截至2020年9月30日，一般无抵押贷款的30天以上逾期率下降至2.5%，而有抵押贷款的30天以上逾期率下降至0.9%。7月，8月和9月的1到89天一般无抵押贷款利率稳定在0.5％。
7.股东结构：平安集团持股42.3%，多家明星机构投资
IPO前，平安集团持有公司42.3%的股份，TunKungCompanyLimited持有公司42.7%的股权。
公司于2018年11月和2019年12月完成了总计14.11亿美元的C轮融资，投资方包括春华资本、卡塔尔投资局、SBIHoldings、摩根大通、瑞银、高盛等多家明星投资机构，据悉此轮融资估值达394亿美元。
8.融资额：陆金所此次IPO暂未定价，融资额度暂未确认，招股书披露的1亿美元仅是例行披露的占位符，不代表本次IPO的实际融资额。
9.与平安的关系：陆金所归属于平安集团旗下的科技业务，成立以来一直独立发展，2020年上半年陆金所来自平安的收入仅占总收入的3.4%。另外，陆金所与平安在业务、分销渠道和产品能力方面有诸多合作，通过与平安集团生态系统的合作，可以潜在地接触到平安集团大约2.1亿金融服务客户，后续发展也存在诸多动力。
