Geojit关于NCC的研究报告
NCC有限公司（NCC）是印度最大的多元化建筑公司之一，在建筑业的各个领域均占有一席之地。2018财年新订单同比增长174％，订单量同比增长80％（TTM收入的4.3倍）。由于道路项目执行量下降11％，2018财年第四季度的收入增长了12％（低于预期）。EBITDA利润率同比增长457个基点至12.7％，其中包括来自NHAI的一次性红利21cr，而不包括相同利润率的11.9％。由于短周期订单将在2年内完成，因此管理层预计19财年收入增长45％。出于稳健执行的预期，我们将FY19E / 20E PAT的估算提高了18％/ 13％。
外表
在CMP，我们将独立业务的市盈率定为20倍FY20E，BOT和房地产的市盈率为1xP / B，将SOTP目标价格定为146卢比，并将我们的评级上调至买入。
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