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里昂证券(CLSA)和Motilal Oswal表示,TCS回购未达预期,每股收益为负

上周五,塔塔咨询服务公司(TCS)宣布回购不超过1600亿卢比的资金,低于大多数券商的预期。后者认为这对每股收益(EPS)略有负面影响。

TCS董事会批准了一项回购不超过7.6千万股股票的提议,“回购总额不超过1,600千万卢比”。大多数经纪人预计将回购超过200亿卢比的股票。

回购价为每股2100卢比,占其已缴足股本总额1.99%的价格,较上周五的收盘价每股1841.45卢比溢价14%。

公告后,里昂证券维持买入评级,目标价格为每股1,850卢比。它说,以净资产的18%或现金储备的34%进行的回购略低于预期。

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它期望发起人参与,将接受率保持在2%的低水平。这家全球经纪公司预计回购将在19财年第三季度完成,并且对其20财年EPS的影响最小。

去年,TCS进行了1,600亿卢比的回购5.61千万股股票,占总股本的3%,每股回购价格为2,850卢比。回购价格比当时的市场价格高出16%。

在印度主要的IT厂商中,TCS一直在业务方面表现最好,即使在整个行业增长放缓的时期也签下了大型合同。

回购对每股收益略有负面影响

回购应减少股份数量,从而使每股收益增加2%。但是,现金减少会导致其他收入下降,其中主要是税前现金收益率为8%。

“其他的收入损失将达到120亿至130亿卢比,这将对EPS产生2.5%的不利影响,这意味着EPS净下降50个基点。但是,考虑到净资产的减少,股本回报率可能会提高2个百分点,” Motilal Oswal在一份报告中说。

零售方面的接受度可能很高

与上次一样,在此回购中,由于印度证券交易委员会要求公司为持有股份少于20万卢比的小股东保留15%的回购,因此小型散户投资者的接受率也可能很高。 。

Motilal Oswal期望这对机构持有人而言意味着较低的接受率,但这取决于发起人投标多少股票。
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