ICICI Direct关于Sunteck Realty的研究报告
Sunteck Realty（SRL）的收入收入同比增长58.3％至211.1千万卢比（我们的估计：160.6千万卢比）EBITDA利润率同比持平，为52.9％。但是，由于运营成本低于预期（19财年第一季度占总收入的39.5％，而我们的预期为45.0％，高于我们的预期47.6％）PAT同比强劲增长86.7％至74千万卢比（我们的预期） ：47.7千万卢比）主要归功于强劲的营收增长和更高的其他收入（19财年第一季度为13.9千万卢比，而2018财年第一季度为2.1千万卢比）。
外表
在CMP上，SRL的估值是FY20E P / BV的2.1倍。考虑到已完成项目具有很强的现金流可见性，因此可以更好地利用杠杆头寸（净D / E：0.17倍），其负担得起的住房交易和土地储备质量，SRL目前的估值吸引。此外，通过QIP筹集的增长资本将用于产生稳定的租金组合和经济适用房。我们对该股维持买入评级，目标价格为525卢比/股（1倍20财年预测净资产值）。
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