热点栏目长江商报记者 沈右荣
在逆境中保持稳健运营，河北省国资委旗下的能源平台冀中能源逆势逞强。
8月14日晚，冀中能源披露2020年半年度报告。今年上半年 ，公司实现归属于 上市公司股东的净利润（简称净利润）6.13亿元，同比增长34%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）6.13亿元，同比增长47.18%。扣非净利润结束下降，逆势大幅增长。
冀中能源主营业务包括煤炭、化工、电力、建材等四大板块，今年上半年，受疫情影响，四大板块业务齐发力，总体上保持了稳健经营。
煤炭是冀中能源核心产品，已经形成核心竞争力。公司出产的炼焦精煤被誉为“工业精粉”，在焦煤资源非常稀缺的背景下，市场竞争力可见一斑。近年来，煤炭销售收入占公司主营业务收入的八成左右。目前，公司还在进行煤炭产业布局。
作为地方大型国有企业，冀中能源资产负债率持续下降，财务状况持续改善。2017年底 ，公司资产负债率54.52%，到今年6月底，已经持续下降至47.33%，下降了7.19个百分点。
冀中能源坚持年年现金分红。整体上市10年来，公司已累计派发现金红利42.27亿元，分红率约为30.32%。
降本增效净利逆势增长三成
疫情影响之下，冀中能源主动作为，统筹推进疫情防控和经济运行各项工作，经营业绩实现了逆袭。
半年报显示，今年上半年，冀中能源实现营业收入104.13亿元 ，同比下降8.70%。而净利润、扣非净利润分别为6.13亿元、6.13亿元，同比增长34%、47.18%。
2018年、2019年，公司实现的营业收入为214.58亿元、217.40亿元 ，同比增长5.28%、1.31%。对应的净利润为8.72亿元、9.01亿元，同比变动-18.07%、3.37%。扣非净利润为9.49亿元、9.17亿元，同比变动-13.94%、-3.32%，连续两年下降。
今年上半年，在营业收入下降的情况下，冀中能源的净利润大幅增长，扣非净利润更是由降转增，且增幅超过净利润，成功实现完美逆袭。
冀中能源有四大业务板块，为煤炭、化工、电力、建材。今年上半年，这四大板块实现的销售收入分别为82.61亿元、0.33亿元、2.12亿元、18.91亿元，同比分别变动-3.76%、-0.13%、0.45%、3.40%，保持了基本稳定。四板块对应的毛利率为27.23%、-37.36%、8.58%、9.33%，同比变动3.45个百分点、-4.61个百分点、-0.86个百分点、-2.68个百分点，总体上也没有大的变动。
不过，整体上，公司综合毛利率、净利率在上升。今年上半年，二者分别为23.36%、6.81%，同比上升1.87个百分点、1.36个百分点。
毛利率、净利率的上升与冀中能源实施降本增效措施相关。利润表显示，今年上半年，公司销售费用、管理费用、财务费用、研发费用分别为1.68亿元、7.71亿元、2.65亿元、0.17亿元，上年同期为1.85亿元、8.88亿元、2.50亿元、0.04亿元，同比变动-0.17亿元、-1.17亿元、0.15亿元、0.13亿元，合计变动-1.06亿元。
下降最为明显的是管理费用，主要是职工薪酬、修理费、其他日常办公费用等不同程度减少。实际上，公司计入管理费用的职工薪酬和其他日常办公费用接连在下降，2018年上半年至今年上半年，管理费用中的职工薪酬分别为4.30亿元、3.85亿元、3.42亿元。同期，其他日常办公费用分别为1.18亿元、1.04亿元、0.94亿元，均在持续减少。
冀中能源的前身是金牛能源，1999年9月9日在深交所主板挂牌上市。2009年7月31日，证监会核准公司向峰峰集团、邯矿集团、张矿集团定向发行股票方案，实现了冀中能源集团煤炭业务整体上市。
长江商报记者发现，整体上市11年来，虽然受市场环境影响，煤炭行情一度低迷，但冀中能源未出现过亏损。2009年至2019年的10年，公司累计实现净利润139.43亿元。在这期间，公司坚持年年派发现金红利，即便是在2014年，经营压力较大的困难时期，公司也派发了现金红利。这10年间，公司累计派发现金红利42.27亿元，分红率达30.32%。
并购增资做强煤炭核心主业
作为冀中能源集团旗下的煤炭上市公司，冀中能源的核心主业是煤炭，公司积极在努力做强煤炭业务。
长江商报记者发现，从近年财报看，冀中能源虽然布局有包括煤炭在内的四大板块业务，但煤炭的核心地位未曾改变，煤炭业务收入一直稳居公司主营业务收入的80%左右。其他板块业务基本上是围绕煤炭主业延展布局。2019年，公司煤炭业务收入为178.91亿元，占主营业务收入的82.29%。
根据财报，冀中能源煤炭产品按用途分为炼焦煤和动力煤。其中，炼焦煤具有低灰、低硫、粘结性强等特点，主要用于钢铁行业，动力煤具有低硫、低磷、高挥发分等特点，主要用于发电、建材、化工等行业。煤炭资源丰富是冀中能源的一大核心竞争力。公开资料显示，中国焦煤资源非常稀缺，冀中能源所处华北地区煤炭资源丰富、煤质优良，拥有较丰富的主焦煤、1/3焦煤、肥煤、气煤、动力煤等，其中主焦煤、1/3焦煤为国家保护性稀缺煤种。公司出产的炼焦精煤具有低灰、低硫、低磷、挥发分适中、粘结性强的特点，被誉为“工业精粉”。公司称，河北省内的煤炭资源大部分为煤质优良的炼焦用煤，具有较强的市场竞争力。
截至2019年底 ，冀中能源下属 21 座矿井，总地质储量31.49 亿吨，年度核定生产能力3420 万吨。目前，在产矿井的总可采储量约 7.05 亿吨，以优质炼焦煤、1/3 焦煤、肥煤、气肥煤以及瘦煤为主。
冀中能源煤炭业务稳定。2019年，完成原煤产量2854.36万吨，同比增加 24.73 万吨，同比增长0.87%，合计生产精煤1223.20万吨，同比增加44.38万吨，同比增长3.76%。今年上半年，完成原煤产量1403.03万吨，同比减少44.58万吨，合计生产精煤622.74万吨，其中，冶炼精煤473.14万吨，同比增加2.28万吨。
冀中能源还在积极筹划布局煤炭产业。8月14日晚，公司公告，拟支付1.02亿元现金收购冀中能源集团持有的青龙煤业60%股权。交易完成后，公司将持有青龙煤业90%股权，成为其控股股东。同时，公司拟与其他股东同比例向青龙煤业增资共计9亿元，其中，公司增资8.1亿元。
公告显示，青龙煤业井田范围内累计查明资源储量15057万吨，矿井目前处于基建期。
长江商报记者发现，冀中能源财务运营较为稳健，资产负债率持续下降。2017年 ，公司资产负债率为54.52%，2018年至今年上半年分别为52.85%、49.56%、47.33%。
截至今年6月底，公司账面货币资金为99.97亿元，短期借款58.45亿元、一年内到期的非流动负债35.93亿元、长期借款18.47亿元、应付债券16.53亿元 ，长短期债务合计为129.38亿元，其中短期债务为94.38亿元，现有货币资金可以覆盖短期债务。
冀中能源经营现金流较为稳定。2019年及今年上半年，公司经营现金流净额为34.62亿元、17.43亿元。
充足资金、稳定现金流，有效保障了冀中能源在煤炭资源储备、开采，使得公司持续做强煤炭业务。
