ICRA最近的一项研究提出了关于财政整合程度的关注，该财政部度在19财年的国家政府一级预算将实现，鉴于作物贷款，选举相关支出和洪水救济等因素。印度储备银行（RBI）强调，根据其FY19按照其财政年度的3.1％的3.1％，所有29个印度国家的财政赤字将下降到国内生产总值（GDP）的2.6％修订的估计（RE）.ICRA对九个国家的第19条预算的深入研究，占所有29个州的综合国家国内产品（GSDP）的〜62％（2017财年），估计其财政赤字预算已预算下降到2019财年的2.5％的GSDP在2018财年的2.6％的GSDP中。“由于作物贷款豁免，选举相
关的支出和洪水救灾，率超过预算水平的收入支出增加除非其资本支出减少，否则除非其资本支出缩短，否则其资本支出均低于2019财年预算的级别，否则其资本支出。资本支出的减少将是一个不利的结果，可能会损害支出质量。相比之下，在最近与IGST和GST补偿CESS和标题SGST收集的最近的修正案中可能出现的预算中可能会出现，这将是一个令人鼓舞的发展，“Jayanta Roy，集团负
责人 - 企业部门ICA Ltd，ICRA Ltd称。在FY19的分别预算分别为12.3％，10.3％和15.1％预算的总收入，收入支出和资本支
出的增长步伐。选举可能会在19财年和财政部第23财年举行，其中三个国家（在29个印度国家）中有12个国家），有风险宣布新计划或增加现有的分配面向福利的计划，符合较晚的趋势。此外，在喀拉拉邦和卡纳塔克等各州的洪水救济方面的不可预见的支出，可能无法通过较高的赠款或其他收入动员措施完全抵消，这可能会对其财政平
衡产生压力。因此，在2019财年，所需的金额将被释放到国家GST补偿的国家仅限于2018年4月至5月至2018年6月至2018年6月14,930Cr的Rs3,900cr。此外，作为GST补偿CES收集的金额已超过州发布的补偿
资金。“根据GST（赔偿赔偿）修正案，2018年，50％的未利用金额在赔偿基金的任何一点中过渡期间的财政年度，应在各州分发。此外，最近通过了IGST（修订）条例草案，2018年规定，任何未消化的IGST金额应在中心和国家之间平等。这些变化可能会缓解国家政府的现金流动，并提高他们的收入，从而实现了他们的财政整合努力
，“罗伊说。在ICRA的观点中，即使样本中的一些国家政府是削减增值税速度在未来几个月内征在Pol产品上，鉴于燃料价格和相对无弹性消耗的价格，199财年，199财年仍将保持健康的销售税/增值税收集的同类增长仍然存在健康。虽然ICRA对房地产行业的情绪复兴持续持谨慎态度，但利率上升可能会限制在持续的财政情况下的活动，导致2019财年的邮票和注册收集的增长，较短的税率较低，较低的预算为9.7％ ICRA的示例中的国家。国家政
府的财政赤字主要通过发布国家开发贷款（SDL）来融资。2019年4月至8月至8月，SDL总发布于193财年签订3.4％至卢比，主要由北方邦，马哈拉施特拉和古吉拉特邦的发行急剧下降。但是，除了这三个国家之外，剩余国家的SDL签发总额在19财年前五个月展出了14.7％的增长。一些国家释放SDLS的一些原因可能包括在临时解决截止和/或赔偿CESS的临时解决后，通过从金融机构贷款进行财政赤字的一部分财政赤字的资金，缩小现金余额在财政部，和/或推迟其计划资本支出到H2FY19.国家
政府的选举前公告的风险增加了对财政年度的支出和借款要求的不确定性要素。此外，ICRA估计，SDL的RS1.3TN计划于19财年兑换，明显高于2018财年兑换Rs0.8TN的赎回。鉴于赎回金额的急剧上涨并假设在2018财年的净SDL发布净SDL发布10-20％的同比增长10-20％，因此，SDL发行总额可能上涨至2019财年卢比4.2TN的FY19达到5-5.3tn 。
