由Shantanu Awasthi
“当谈到财富管理时，资产分配是最重要的事情”。大多数市场参与者都同意这一说法。但是，具有讽刺意味的是，几乎所有的公司都很少或根本没有关注实际的资产配置。
他们迷失在单一的股票，行业，子资产类别或产品详细信息中，以便通过时间安排或寻找多重机会来产生阿尔法。
关如果他们的故事正确，但对整体投资组合的影响可忽略不计，这可能会给人一种成就感。有人可能会说该策略对他或她有效，但是一个重要的问题是，他们是否可以一直保持正确的状态，而这种错误的代价可能会很高。
但是，最重要的问题是如何正确分配资产。要回答这个问题，必须首先了解一个人的个人风险状况。
这有两个部分：
风险分析基于年龄等人口统计资料（年轻时具有较高的冒险能力）；明确起草的财务目标（以货币表示的目标，可以在特定时期内实现），个人支出，受抚养人数，收入和职业的稳定性和可预测性。
个人风险承受能力–每个人的承受能力会有所不同，这取决于个人的选择和偏爱。
大多数财富机构都会有一份调查表或流程，以帮助您评估风险状况或承担风险的能力。此外，取决于您的配置文件是保守，中等还是积极的，您可以决定战略资产分配。
战略资产分配本质上是静态的；但是，宏观经济环境，利率和市场动态等各种因素的变化导致需要战术资产分配。
资产类别的变动通常不是不连贯的，即今天表现优异的资产类别在不久的将来可能会过时。
资产收益率之间的负相关构成资产分配的基础，适当的资产组合可以带来较高的收益，而风险（波动性）则尽可能低；当单个资产类别出现大幅下跌时，它还可以保护投资组合免受下跌的影响。因此，简单地说“不要将所有鸡蛋都放在一个篮子里”。
最常用的资产分配模型基于均值方差优化和均值回归概念（即长期价格和收益最终会回到长期平均水平），该模型接受风险输入，最优资产分配的收益方案。
下图显示了在Karvy Private Wealth保守，中度和侵略性的战略资产分配：
Karvy Private Wealth专有战术资产分配模型基于预测算法，可高效捕获市场动态的变化，该预测算法有助于相对于战略资产分配在整个投资组合中产生7％-10％的alpha值。
或者，我们使用基于三个参数的简单而杰出的模型，即
流动资金：
人们需要在短期内评估流动性需求。这些可能是面向交易和预防的两种类型。这项交易将意味着一年内任何可预见的支出都可能是常规支出或其他财务目标。预防措施是指人们希望在不久的将来为任何不可预见的费用预留的任何金额。
保护：
这是保护自己免受因医疗需求，死亡和伤残或任何其他风险而可能需要支付的金额，可以通过支付保费来为自己投保。
成长：
一旦处理了流动性和保护措施，便可以在其中分配余额资金。目的是分配可以产生高于通货膨胀率的税后收益的资金，并帮助您满足将来的所有需求和要求而发展业务。
我们可以进一步将各种资产类别分类/分组为以下各个类别–
流动资金–定期存款，流动资金，超短期基金，短期基金。
保护–债务共同基金，MIP，债务PMS，保险（健康保险，定期保险，重大疾病保险，伤残骑士和房屋，企业及其他一般保险）
增长–股权（共同基金，直接股票，股权PMS），平衡基金，主要住所以外的房地产，私人
股票，AIF – 1,2和3类，ETF，通过LRS，Feeder Funds和上市ETF进行的国际投资。
从印度的角度来看，从长远来看，我们已经看到股票作为一种资产类别（15年内复合年增长率约为16.2％）优于其他资产（随着时间的增长，出现两位数正收益的可能性增加）。
固定收益（复合年增长率约为7.5％）以资本保护和固定收益的形式为投资者提供了其他选择。进取型投资可能会涉及高期限基金，而中度投资者可能会使用应计基金（收益率前景可能会改变任何债务市场产品的风险）。
从长远来看，房地产的年复合增长率约为12.5％，而商业租金的7％至8％提供了有吸引力的投资机会。黄金通常被称为通货膨胀对冲和避险资产，是结构良好的投资组合的补充。
总而言之，资产分配是每个投资决策的基础。缺乏适当的资产分配会导致承担不必要的风险，并经常导致较低的回报。
资产分配是一个动态的概念，会随着投资目标，市场动态，年龄和冒险能力的变化而变化。
免责声明：作者是Karvy Private Wealth产品和国际业务部家族办公室主管。投资专家在Moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他自己的，而不是网站或其管理者的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。
