对于高科技防御系统公司的总经理而言，阿波罗微系统公司（Apollo Micro Systems）的现年55岁的首席执行官卡鲁纳卡·雷迪·巴达姆（Karunakar Reddy Baddam）似乎没有选民身份证号码和驾驶执照-至少在公开资料中没有按照惯例，该公司的红鲱鱼招股说明书已向SEBI提交。
但这是这里最少的担心。昨天开始首次公开募股的阿波罗（Apollo）在过去的二十年中创造了仅6.3亿卢比的净资产（股权资本）。以这个净资产，公司正寻求筹集15.6亿卢比，仅获得24.7％的股份。
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另一个大问题是筹款的目的。在总发行额15.6亿卢比中，有11.8亿卢比将用于营运资金。其余的38千万卢比将用于一般公司用途，这是较高的一面。
即使从营运资金中也有两个，在当前财政年度中将仅使用2.9亿卢比或发行额的18％。大多数将在19财年使用。
第三，阿波罗的营运资金需求本身就是一个问题，因为它必须不断依靠借款。
2017财年，其库存和债务人占总销售额的88％。即使在调整应付账款之后，该比率仍为55％，非常高。这正是2018财年上半年利息覆盖率低至2.6倍的原因，表明业务的安全边际很小。
IPO所得当然可以帮助增加营运资金，并减轻利息成本压力，但这些费用将由股东支付。首次公开募股后，其净资产将从本财年上半年的7.6亿卢比跃升至24亿卢比（包括年化利润）。
为了维持相同的股本回报率（过去三年平均24.3％），它必须获得接近6亿卢比的净利润，是本财年年化利润的4.3倍。尚待观察到，在业务中，特别是在营运资本方面，巨额股本资本的诱因将具有怎样的报酬。
增长机会
由于本地采购的增加，该公司在一个令人兴奋的国防市场中运作，拥有巨大的机会。然而，人们需要看一看是否明智地利用了公司通过IPO进行的大量资本注入，这可以刺激更高的增长。
它制造和组装电子硬件和软件解决方案，并将其应用在导弹，电子战，核导弹，潜艇，舰船和太空计划中。
考虑到主组件需要多个组件，国防电子市场是一个巨大的市场。像BEL这样的大公司和其他公司从诸如Apollo的供应商那里采购这些组件，这些供应商必须按照国防研究与开发组织（DRDO）的要求经过严格的产品和技术批准。
