SEBI决定允许交易所在同一屋檐下提供股票和商品交易的决定将加剧商品领域的竞争，并可能打击市场领导者Multi Commodity Exchange的交易量。尽管承认一旦其他玩家加入竞争，MCX MD可能会面临巨大的竞争压力，Mrugank Madhukar Paranjape则认为，仅凭价格就不能成为决定性因素。他在接受Moneycontrol采访时表示，MCX强大的技术和流动性使其具有优势。同样，巴拉贾比认为，决策者们应该与期货市场和实物市场的整合，而不是与商品交易进行更多的交换。这是编辑后的节选：
问：SEBI已宣布进行通用交换，而MCX预计将面临最大挑战。您保留业务并保持利润率的策略是什么？
答：从我们的角度来看，我们一直说，如果您要开发商品市场，则需要在三个方面进行工作。您需要致力于扩展产品。在那里，对我们来说没有任何变化，因为SEBI允许这些产品时，它将更多地推动它，但是对我们来说，一旦它们可用，我们将做好准备，并确保我们将在所有的努力中。即使在今天，我们也完全专注于选择。我们一直很清楚，并且我们还没有推出一些获得SEBI批准的商品，因为我们相信，在将注意力转移到新合同与完全专注于期权之间，我们宁愿继续选择期权在接下来的几个季度中，因为这是一项新的工具，需要在实地进行大量努力。
关希望不久将允许INDEX衍生品交易。为此，我们已经“做好了准备”，与全球领先的公司携手合作，并推出了我们的新“索引”-iCOMDEX。我没有详细介绍我们希望监管机构会在不久的将来批准的其他产品。因此，从我们的角度来看，如果我们想要更多的产品，监管机构将确定路径，但我们绝对致力于，我们将继续这样做。那没有改变。
相关新闻印度和美国将在特朗普访问之前敲定100亿美元的贸易协议：ED召集Edelweiss首席执行官Himanshu Kaji在“脉动价格操纵”案中：报告保险折扣可能很快就会成为历史：这是为什么第二部分是扩大商品市场。一切都与参与有关。因此，我们再次成为第一个获得AIF（CAT-III“另类投资基金”）交易的公司，并且“我们非常有信心我们将获得第一个MF”（在MCX上进行商品交易）。 。
允许机构参与是不够的，因为“有一项法规”，其中“机构必然需要托管人”，但是“托管人相关准则”有待改变。现行法规不能使托管人参与商品衍生品交易，而机构投资者则使用托管人的途径进行市场交易和其他“相关服务”，除非这些法规同时发生变化，否则它就不适用。很难使机构活跃起来。
为此，“需要与托管人和监管机构合作”，我们正在做所有这一切。因此，我的意思是，我们一直在参与，但事实是，使用托管人的AIF在没有法规的情况下有其约束。
因此，当您谈论“开发市场”时，您会看到这些挑战，我们所有人都将朝着这一目标努力。但是要花时间
问：Universal Exchange会对此进行任何更改吗？不，不是。我们将继续致力于发展这个市场所需的一切。
第三，我们给印度储备银行带来了非常积极的惊喜？-“它们允许银行在商品衍生品和银行”赞助的实体中进行清算，以提供经纪服务，我们非常有信心“哪些实体在证券市场上占有重要地位”？ ？前6-7名将在本财政年度内全部加入。
那么，什么是机载意味着什么呢？他们将执行应用程序，我们将授予他们成员资格，他们将需要进行后端操作，等等，但是要使他们的客户群进入机上，我们需要提供他们一些时间。
最后但并非最不重要的一点是，这仅仅是物理市场的简单扩展，也就是说我们的整合。因此，我认为在去年的同一讲话中，“财政部长”说我们应该整合整个证券市场基础设施，“还说我们应该整合商品”衍生品和现货市场，我们正在等待路线图，以及为实现这种整合而需要明确的监管架构。如果我从商品生态系统的有限角度看待它，您是否需要更多的交流或需要与实物市场更好地整合？我想说，您需要与实物市场更好地整合。
因此，从我的角度来看，在商品领域，什么都没有真正改变。唯一发生变化的是，是的，竞争将会进入。希望他们不会使用“追逐底线”策略，但很可能会发生。？昨天我们听到了一些我们不宣布的消息？我不知道这是正式的宣布还是非正式的宣布人们正在看什么定价，但是如果每个人都开始说我将不收取任何费用，我将收取零费用或其他费用，我们将不得不考虑我们的定价和这给我们带来了巨大的压力。那是对我们唯一的直接影响。
从机会的角度来看，我们看到了货币方面的巨大机会，并且我们长期以来一直保持股票和商品货币固定收益领域之间的世界相当隔离。从长远来看，我们相信我们仍然会在商品货币领域成为一个真正的好参与者。
我们尚未决定，关于是否考虑股权问题将在董事会上进行非常正式的讨论。但是已经有三个交易所，其中一个在衍生产品领域占据着市场的主导地位。那么，第四交易所将真正为市场提供什么呢？或者它将如何为市场做出贡献？那就是我们看待它的方式。
因此，普遍交换并没有真正改变我们的任何优先事项，它可能只是加剧了我们要做的事情，施加了很大的压力，很多的速度要快得多，并且在短期内确实会产生一些定价方面的压力。
问：维持您的营收和底线的压力巨大吗？
A：是的，绝对。
问：您对公司债券市场（印度的新兴市场）有什么计划，但是没有人真正考虑过吗？
我从1990年开始工作。我不记得有一年没有公开辩论为何印度没有活跃的零售公司债券市场。
是的，您可以说“这是一个新兴事物。”但是，“我不认为这是一个仅限于交易所交易公司债券市场的市场。”可能是场外交易市场和其他市场，但在接下来的3-5年中，随着公共财政，监管治理和市场的根本性改革，债券市场将得到发展。建立/发展债券，货币，衍生品之间的所有联系但是至关重要。
问：您是否正在考虑在农业领域引入期货产品？
答：让我们从交易所交易的商品衍生工具的角度来看一下。在当前卷和过去卷中？？？因为在引入CTT之后商品市场上的交易量遭受了巨大的打击，但是即使我们在交易前后进行交易，最好的情况下，农业-从来不会高于市场的15％。
因此，首先我们应该比较一下它，那就是一个市场占总市场的85％，另一个市场是15，因此再一次简单地算一下，如果15个人甚至是85倍，就翻了一番。 “人们将再做10-15％，您可能仍会获得相同的收入”。
显然，农业衍生品目前在印度正处于发展阶段，并且可能在未来几年内仍将是利基市场。在某些商品中，您会找到一个很好的机会，而我们会这样做。我们一直在这样做。因此，当我们确信有机会时，我们便将其视为竞争的先机，在这一时刻，我们认为陪审团仍在进行中。 ;我们两个人都在努力竞争，看谁能做得更好。
我们有一些非常利基的商品，无论如何我们在农业衍生品篮子中都做得很好。因此，在我们看到机会的地方，我们知道我们有实力的地方，我们仍然会看它。
问：茶，咖啡，钻石等商品呢？
答：我们已经在SEBI上有我们咖啡的产品详细信息，我们过去在这里进行过一些对话。现在，它正处于反弹的阶段，因为他们要求我们做更多的工作。
茶，我们真正地相信，因为茶的交易和结算方式，除非允许创建索引，否则除非您可以创建茶的索引（通常是茶的买卖方式），否则茶不会出现。交易茶叶非常困难。因此，我认为我们一直在关注所有这些商品，并且我们相信将有机会。
但是同样，新商品的增量增量？？？而且仍然有一些商品会出现增量增量，有些商品我们没有想到过，或者我们考虑过但做得不够，所以会有一些事情不断出现，我们会继续这样做。因此，我认为这不是我们关心的问题，而是我们将始终关注的问题。
问：一旦大型交易所也开始提供商品交易，MCX的收益将受到怎样的影响？
答：“我们只会确保”我们会努力争取足够的销量，这样，如果我们必须对价格做任何事情，我们就不会受到影响。
问：您对NSE的竞争有多担心，尤其是因为它的资金雄厚？
答：我没有看到任何关联。资产负债表上最胖的任何人都可以继续使用价格作为竞争的因素，但除此之外，我不明白为什么我们不能够确保我们的产品保持今天的样子。与市场最相关的产品以及我们的技术绝对处于竞争阶段。如果您的产品具有相关性，您的技术具有竞争力以及与市场有联系，那么纯定价永远不会夺走了流动性。
就像我说的那样，这将给收入带来压力，但并不能消除流动性。四年前，这种交流经历了某种意义上的危机。就信心而言，我们经历了最大的危机，就管理层变更，控制权的完全改变而言，我们经历了最大的危机，在那个时间点上还存在竞争，这不是竞争吗？在那里，它是完全一样的，它带有一些超低的价格。六个月后，他们又回去了。
现在的区别是，对于您的财大气粗的问题，那一次竞争是在八个月后恢复到正常定价，也许这将使我们承受几年的定价压力。因此，这是有区别的，但我不认为定价是我们“撤消”业务的唯一原因。
问：从组织上来说，这对您意味着什么？
答：作为一个组织，在过去的12个月中，我们一直在告诉我们的员工是内部市政厅还是任何沟通渠道，说竞争迫在眉睫，我们不知道何时。这就是我们在每个时间点都在重申的信息。
而且，我们还告诉我们的员工的是，因此我们必须以两倍的速度运行。我记得一件事，即使我加入时，我们已经开始做这件事，但是我们做了一件非常严格的事情？–在过去一年半的时间里，我们根据基准对自己进行基准测试与NSE，BSE和NCDEX。最简单的事情-例如，您采取的是保证金-例如您采取的抵押品，我记得当我加入时，我们的团队已经进行了分析，说这是NCDEX所做的，但这就是NSE并且随着时间的推移，我们只是确保我们所做的工作绝对与其他所有工作相同或什至更好。因此，对我们来说，我们已经将内部工作转移到基准上了，现在该基准不再只是NCDEX和NSE，基准是所有其他交易所的基准。
那是我们所做的。只是，它使整个组织的精力投入了更多的精力，以表明您需要连接并确保您意识到竞争。
问：SEBI批准了Universal Exchange之后，人才争夺战将爆发。MCX准备得如何？
答：“重新做一些我们期待做的事情。”在我加入后六个月之内，我们引入了浮动薪水。我们已经确保我们有严格的薪酬基准。如果您看到去年的数字，那么人力成本中发生的大部分就是因为我们有意识地表示我们希望为未来几年做好准备。
问：您希望在实施通用交换之前完成SEBI中任何尚待解决的需求吗？
答：“是否有更多产品，是否允许更多类别的参与者，所有这些现在都必须以非常快的速度发生。”我相信这些都会发生。您如何看待整个作品-??是否允许，不允许，然后再允许，您如何仍确保它是一个公平竞争的领域，因为这里有一些从未做过的交流，这里在过去的几十年中，有一些交易所在这样做。因此，有很多事情在等待着我们。这些是我们必须从事的事情，并且一直在寻求。
问：您会向财政部要求延长日期吗？
A：我不这么认为。我们与监管机构紧密合作，提出了自己的建议，监管机构已接听电话，我认为我们“应该”继续前进。否则，我们将继续为每个人制造不确定性。
从某种意义上说，对我们来说这是一件好事，因为我认为自从我加入以来已经近两年了，我们一直在谈论有一天发生普遍交换。
问：您加入时的任期是三年？
答：是的，因此根据定义，所有交易所的任期均为3或5；既可扩展又可更新。
问：那么您的可以扩展吗？
答：每次交换都是一样的。您的任期为三年；通常，我认为任何交易所一开始都不给任何人五年任期。然后人们又被延长了三年，有时又是五年。
