作者：Shubham Agarwal
随着基准指数攀升至历史新高，1月份的系列收盘大幅上涨。Nifty上涨5.6％，而Bank Nifty上个月到期的价格上涨7.6％。
Nifty的展期利率为65％，上次到期时为71％，而Bank Nifty的展期平均为71％。1月的一系列活动标志着Nifty PCR OI升至最近5年的最高点1.89。
关企业的第三季度收益好于预期，其次是现金市场上的FII流入950亿卢比，预算前的预期大大推动了这一势头。
相关新闻三点分析/冠状病毒爆发：它如何影响投资者技术观点：Nifty收盘跌破50 DEMA形成看跌蜡烛； 12,100个稳定性的关键幻灯片/以下是Sensex在过去10年的预算日中的表现2月系列的期权数据在执行11,000到11,500的看涨期权和执行从11,000到10,600的看跌期权的看涨期权之间仍然保持良好的分布，未平仓头寸在20-25万股之间，这表明期权参与者在预算之前持谨慎态度，双方都下注。
480万股的显着持仓量为10500 PE，表明重要支撑区域。OI分布的重大变化可以为方向动量铺平道路。
进一步解码指数期货的参与者活动显示，FII结转了1,44,197份指数多头合约（近两个月来最高），而结转的指数空头仅是过去1年最低的36,578份，表明它们在市场上表现出积极的立场。
在指数期权中，FII也通过合成多头/空头比率{（看多头+卖空）/（看多头+卖空）}显着增加了其正偏差，为最近6个月最高。
合成多头/空头比率为0.95，表示两侧的位置几乎相等。在预算事件发生之前就可以采用基于波动率的策略。
风险指标印度VIX确实从12-14％的范围内突破至18.5％，使该系列收于17.51％，上涨了25％。
从历史上可以看到，随着事件的排队，各种时间框架的交易者变得活跃起来，并在期权市场中占据一席之地，参与剧烈的波动，从而导致期权的隐含波动率激增。事件发生后，均值回归的可能性增加。
2月系列的逐行PCR OI仍处于中性区域。即时支撑位于1.52处的10,900点，然后是2.09因10,700点，这表明趋势暂时犹豫不决。
考虑到波动性可能激增以及下沿PCR波段移动可能导致动量停顿，建议采用对冲策略“修正看跌蝴蝶价差”，以防止下跌或投机性下跌。
修改后的看跌蝴蝶价差是中性至看跌策略，通过买入1个看跌期权，卖出2个低边看跌期权并再买入1个更低的看跌期权来执行。
由于被套期保值，波动率变化不会在很大程度上影响策略。通常，当索引处于第一次罢工时，时间衰减通常是有害的，而处于中间罢工时则有利。
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