Centrum关于塔塔海绵的研究报告
我们维持Tata Sponge（TSIL）的持有评级，并将目标价调整为1130卢比，因为我们认为估值合理，历史高点差具有边际下行风险，账簿中的剩余现金有望在未来数年用作钢铁厂资本支出的CWIP年份。得益于更好的定价和稳定的销量，第四季度的收入同比非常强劲。TSIL在海绵铁业务中的价差一直在改善，但要长期维持在目前的高水平很难，因此，我们将继续建立远低于当前运行率的年度估算。
外表
我们继续以20倍的FY20E EV / EBITDA估值该公司，并将剩余现金估值为75％，因为该现金有望在未来几年内用作钢铁厂的CWIP。我们将目标价上调至1130卢比，维持“持有”评级。关键的下行风险是海绵铁价格下跌和煤炭成本上涨，而上行风险则是产量增加和价差扩大。对于所有建议报告，请单击此处
免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。
