ICICI Direct关于Cyient的研究报告
美元收入环比下降2.3％至1.608亿美元，低于我们的预测值1.628亿美元和环比下降1.1％，卢比收入环比增长1.7％至108.0亿卢比，低于我们的10.906亿卢比的预期EBITDA利润率环比急剧下降190 bps至12.2。 ％，远低于我们的10个基点下降幅度和14％的估计值。利润率下降的主要原因是离岸业务组合减少以及利用率下降（-120 bps影响）和部分工资上涨（-70 bps影响）。由于经营业绩低于预期，报告的PAT收入为82.5千万卢比，低于我们的111.9千万卢比。我们的预期以及较高的税率（PBT的百分比为27.2％，而我们的预期为24％）和其他收入均低于预期。
外表
Cyient报告了19财年第1季度的数字，其中各个方面的表现均低于我们的预期，利润率大幅下降。尽管业务前景仍然乐观，但此后保证金轨迹的改善仍值得关注。因此，我们维持持有评级，目标价为760卢比（16倍20财年每股收益）。
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