Geojit关于联邦银行的研究报告
联邦银行有限公司（Federal Bank Limited）是总部设在喀拉拉邦的私营部门中的主要印度商业银行，在印度不同国家拥有1252家分支机构和1696台ATM，其贷款账簿规模约为92,000Cr。利息收入增长了15％，反映了NII的22％增长，这主要归功于强劲的贷款增长以及稳定的NIM PAT在19财年第一季度增长了25％，这是由于准备金同比下降。稳定的GNPA比率为3％/和NNPA比率从19财年第四季度的1.69％略微提高了3个基点至1.72％。零售，中小企业和企业板块的强劲增长使贷款账面同比增长24％，而存款则同比增长16％。稳健的零售网络将使FY18-20E的账簿年复合增长率为30％，收入的复合年增长率为30％。
外表
由于上一季度PAT强劲增长而反对去增长，并且盈利前景良好，因此我们将FB估值为FY20E调整后BV的1.6倍，并建议目标价为101卢比。
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