Dolat Capital关于高露洁棕榄的研究报告
19财年第一季度收入低于我们的预期。尽管在销量下降5％的有利基础上，该公司的销量增长仅为4％。考虑到像HUL这样的其他公司与高露洁相比，在口腔护理领域的增长速度更快，这并不令人鼓舞。我们将此较低的增长归因于较高的竞争强度和延迟的纠正措施，无法进入自然类别。然而，本季度的利润率提高是一个救星。
外表
19财年第一季度的结果表明，高露洁的销量增长加速和农村增长尚未恢复，该公司将需要更多时间来恢复失去的市场份额。我们将FY19E和FY20E的收益分别修订为28.8和30.0，以反映第一季度的表现。维持累积目标价为1,200（FY20E的40倍）。
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