耐用消费品制造商V-Guard Industries在19财年第一季度表现强劲，收入录得两位数增长，营业利润率增长。
该公司在向其产品组合中添加新产品的过程中，处于长期增长的道路上。它还通过扩大印度南部以外的地区来扩大其地理区域。
结果快照
关V-Guard的6月季度收入同比增长13％至635千万卢比。它的营业利润跃升了43％，达到4.7亿卢比，营业利润率扩大到7.3％。
相关新闻IndiGo运营商第三季度收益强劲；分析师的主要要点concall OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了Reliance Power 5.7千万卢比的股票该公司在本季度的净利润增长了48％，达到3.4亿卢比。
收入的增长部分是由于印度南部以外市场的收入同比增长30％。但是，由于夏季疲软影响了其部分产品的销售，其来自印度南部（其核心运营地区）的收入仅增长了4％。
V-Guard在三月份季度提高了产品价格，以抵消原材料成本上涨带来的部分压力。这就是为什么该公司的营业利润率在本季度增长了150个基点的原因。
耐用消费品业务引领增长
V-Guard的耐用消费品业务报告基数增长了36％，这得益于基数低和新产品推出（模块化开关，冷却器，厨房电器）。
公司的电气业务的增长是由电缆和电线驱动的，据报告，电缆和电线的销量增长了10％左右。由于需求疲软，印度南部的水泵销售面临小幅下滑。
在公司的电子业务中，稳定器的销售疲软抵消了不间断电源（UPS）的销售增长。
扩大地域影响力
V-Guard开展了品牌转型活动，将自己定位为泛印度领先的消费类电子产品生产商。该公司希望其新的品牌形象有助于提高其在印度南部以外的市场的知名度，并改善其在南部的销售。
该运动已经推出，推出了3-4种新产品，例如智能风扇，热水器，稳定器和逆变器。该公司还计划在各个地区添加新产品。
由于V-Guard的品牌转型活动，广告和促销费用仍然居高不下。作为此项活动的一部分，该公司在第三季度的季度中一次性产生了3,600亿卢比的营销费用。
该公司在6季度的广告和营销支出为410千万卢比，这主要是由于与上一季度相比出现了溢出效应。预计第二季度较高的广告支出将恢复正常。
该公司拥有约3,000个分销商和32,000个零售商的网络。它计划每年增加3,000家零售商，主要在印度南部以外地区，并且由于规模经济，预计其利润率将提高。
展望与建议
政府对泛印度电气化和经济适用房的关注，再加上收入水平的提高，将有助于耐用消费品行业的增长。
预计V-Guard将受益于耐用消费品的不断普及以及其自身的品牌改组策略。该公司的增量增长将主要由较新的地区和产品发布推动，因此，需要对其业务执行进行严密监控。
从估值的角度来看，该公司的定价似乎完美至其20财年预期收益的40倍以上。我们建议长期投资者利用任何修正来慢慢买入股票。
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