作为该国最大的两个第三方物流（3PL）参与者，Mahindra Logistics（MLL）和Future Supply Chain Solutions（FSCS）报告了19财年第一季度的健康收入和运营表现。
FSCS报告收入同比增长50％，而未计利息，税项，折旧和摊销前的利润（EBITDA）增长超过33％。同样，MLL报告的收入增长了9％，而EBITDA与去年相比增长了53％。
该行业值得关注，因为制造业和消费需求的增长正在推动该国对物流的需求。引入商品和服务税（GST）和电子方式法案进一步加强了该行业的现有顺风，并应推动该行业实现两位数的增长。投资者应密切关注该行业，尤其是3PL参与者，因为预计这些公司在未来几年将超过行业增长。
紧密的未来供应链FSCS在第一季度末的收入为22.8亿卢比，同比增长50％。合同物流业务的强劲表现为收入增长提供了动力，该业务占总收入的60％以上。合同物流收入激增至16.9亿卢比，同比增长51％。其他业务部门-快递物流和温控物流-分别增长了30％和13％。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），因为该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到热由于增加了新的配送中心和新的仓储空间，固定成本增加，毛利率下降至31.7％。尽管利润率下降，但营业额和税后利润的增长得益于较高的营业额。
在过去的一个季度中，FSCS为合同物流部门增加了约100万平方英尺（包括与Vulcan Express集成的20万平方英尺）的仓储空间。本季度末的总仓储空间为560万平方英尺。管理层还签署了262万平方英尺的空间，用于建立9个配送中心。这些设施的商业运营预计将在19财年和20财年开始。
该公司继续通过增加非固定客户来实现收入来源的多元化。在第一季度，FSCS将Haldirams，Crompton Greaves和Myntra添加到其客户列表中。考虑到40-500亿卢比的销售渠道（主要由非固定客户组成），收入可见性很强，这是讨论的各个阶段。
FSCS与Snapdeal的物流子公司Vulcan Express的整合于2月份以3500万卢比的价格被收购，目前进展顺利。在第一季度，FSCS将六个Vulcan仓库与其自身整合在一起，并开始与新客户进行讨论，以提高对现有资产的利用率。该子公司公布的季度收入为31.7千万卢比，毛利润为1.5千万卢比。该公司正在合理调整Vulcan的成本结构，并计划在接下来的几个季度中将成本降低15-20％。
马辛德拉物流MLL公布第一季度收入增长9％，达到92.8亿卢比。非Mahindra垂直部门的仓储和其他增值服务业务的强劲表现推动了收入增长。由于该公司受益于利润率的增长，EBITDA增长了53％，达到41千万卢比。运营效率以及零的战略咨询费用（相对于18财年第一季度的3.9千万）提高了利润率。
供应链管理的收入增长了9％，达到83.8亿卢比。在这一细分市场中，Mahindra集团客户的收入增长了11％，达到521千万卢比，而来自非Mahindra供应链业务的收入增长了6％，达到31.7亿卢比。由于主要客户的停滞和重组，人员运输解决方案的收入仅增长了5％。
由于一些客户仍在评估实施GST对业务的影响，并且签订新合同所需的时间比平时更长，因此收入增长有所放缓。此外，由于物流初创企业（由私募股权公司提供资金），该公司还面临一些价格压力。
该公司继续专注于仓储和增值服务，以增加收入和扩大利润。Gurugram的仓储设施正在接近最佳的产能利用率。最近，该公司在Chakan（浦那）租了一个280,000平方英尺的仓库，这是一个汽车枢纽。该公司正在评估在不同地点建立新仓库的可能性：德里，班加罗尔和金奈。
该公司正在加大对技术的投资，以自动化流程并优化各个部门的成本。它还计划将IT系统与客户集成在一起，以提高客户粘性。该公司计划在19财年在技术和物料搬运设备上产生20-25千万卢比的资本支出。
展望与建议行业的顺风加上泛印度的业务发展和强大的客户关系应有助于这些3PL长期收入增长（20-25％），并从无组织的市场参与者（目前的市场份额约为95％）中赢得市场。
FSCS与Future集团公司之间有着具体的关系，因此在通过快速增长的消费领域的强大影响力中保持良好的地位，而MLL的目标是利用通过与Mahindra集团结盟而获得的经验来增加新的业务客户。
鉴于行业机遇（GST，电子方式账单和车轴规范）的高增长前景，这两家公司的估值都很高。在一年远期的基础上，FSCS的市盈率为28倍，而MLL的市盈率为42倍。
预计FSCS的增长将比MLL快（由于其收入基数很小），并且其交易价格要比后者大打折扣。我们仍然对公司的增长前景充满信心，并期望随着资产利用率从当前水平提高到更高，利润率和回报率将会提高。因此，我们建议长期投资者在进行任何修正时积累FSCS。
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