瑞信目前将中华煤气(00003)目标价由9.9港元下调至9.6港元,评级维持“跑输大市”。
瑞信发表研究报告表示,公司上半年核心盈利同比减少9%,大致符合市场预期,当中主要受到内地市场业务疲弱的影响。净利润下跌31%,受到物业重估贬值以及资产拨备的负面影响。按地区市场划分,香港市场地区的经营利润表现仍然强劲,同比上涨1.4%,主要受益于煤气费增加4%的利好,虽然用量因公共卫生事件的影响而减少3.9%;从市场需求来看,工商用户用量减少19%,住宅用户用量上升9%。
瑞信又指出,来自内地市场公用业务的经营利润减少17%,低于瑞信预期,主要收到售气量疲弱减少4%的影响,同时新用户增长减少31%,低于同行业平均水平;新能源业务受到油价下跌的负面影响,经营利润减少25%。受到内地市场及新能源业务影响,瑞信下调该公司2020-22财年每股盈利5-9%,在相关行业中瑞信更青睐长江基建(01038)及电能实业(00006)。