别天真了：网红股多数仅是概念 拯救不了基本面

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

原标题：别天真了！网红股多数仅是概念，拯救不了基本面

A股网红经济概念股似有卷土重来之势。

在将炙手可热的快手带货主播辛巴（本名辛有志）招致麾下后，9月17-18日，起步股份（603557.SH）股价录得两连板，创下逾半年以来的新高。

近日，起步股份公告称，公司控股股东香港起步国际集团有限公司（下称“香港起步”）拟以9.162元/股向广州辛选投资有限公司（下称“辛选投资”）、张晓双各转让公司5%的股份，总对价4.32亿元。

今年5月中旬开始，多家上市公司纷纷宣布与“带货网红”合作，把概念题材推至市场风口。资金乘势“兴风作浪”，抛弃个股基本面追涨。个股一度出现了沾网红即涨停、股东忙套现的现象。

“上市公司业绩每况愈下，联手网红直播并不会成为‘良药’。半年报的披露揭开了网红概念股的业绩‘真容’，这些不具备长期成长逻辑的题材股，迅速遭到资金抛售。对于此刻入场做直播的上市公司，究竟是为拓展业务营销渠道，还是资本运作，是投资者需要多方考量的重要因素。”一位上海公募基金经理对第一财经记者表示。

“快手一哥”入驻A股

根据公告，香港起步将其持有的起步股份10%股份以9.162元/股的价格，分别向辛选投资和张晓双转让2359.80万股，分别占公司总股本5%，交易总对价为4.32亿元。

本次股权转让完成后，“辛巴系”将成为公司第二大股东，香港起步持有公司1.94亿股，占公司总股本的41.19%，仍为起步股份的控股股东及实际控制人。

天眼查数据显示，辛选投资成立于2020年4月，实际控制人为辛有志，持股95%。据了解，创始人辛有志2020年度单场直播销售额破12.5亿，刷新了行业单场直播带货销售记录。其个人快手平台粉丝突破5800万，也成为快手粉丝量排名第一的主播。

“快手一哥”绑定起步股份被市场资金“解读”为利好。但起步股份的基本面却不容乐观。

资料显示，起步股份于2017年上市，公司的主营业务为儿童服饰、童鞋等。上市次年开始，公司的盈利情况便急转直下。2018年、2019年，起步股份分别实现营业收入13.98亿元、15.23亿元；实现归母净利润1.81亿元、1.42亿元，分别同比上年下降7.05%、21.13%。

进入2020年，起步股份业绩下滑的态势并未得到改善。今年上半年，公司实现营业收入5.60亿元，同比下滑22.03%；实现归母净利润6609.13万元，同比下滑38.15%，扣非后归母净利润同比大幅下滑五成。经营活动现金净流出2.7亿元。

“上市公司布局线上销售，是对销售渠道的补充，迎合时代发展的脚步。但销售手段变化不能直接转化为业绩表现。目前，直播电商的运营、标准化品牌化建设尚处在不断摸索更新的阶段，行业发展风格和趋势变化极大，大部分直播网红存在快速陨落的宿命，非长久生意之道。”一位电商行业分析师对记者说道。

“网红概念”救不了基本面

“直播带货”迅速崛起，席卷互联网，令以李佳琦、薇娅为代表的“带货”网红赚得盆满钵满。

今年5月以来，来自影视、家纺、乳业，甚至医药业等不同领域的上市公司争相加入“直播带货”大军。

据第一财经记者不完全统计，今年以来，A股至少有近30家企业宣布与“直播网红”开始合作或计划合作。

“网红经济概念股”横空出世，资金追涨凶猛，游资热炒不亦乐乎。5月单月，省广集团累计涨近九成；梦洁股份（002397.SZ）录得7连板，股价大涨超80%；御家汇（300740.SZ）涨逾60%。

此外，南极电商（002127.SZ）、广博股份（002103.SZ）、星期六（002291.SZ）、岭南股份（002717.SZ）等9只个股录得20%以上的涨幅，大幅跑赢同期主要股指。

彼时，面对资金的热炒，市场人士纷纷质疑上市公司“牵手”网红只为拉抬股价，直播销售体量、规模并不能为企业的营收带来质变。

数月后，概念炒作冷却，半年报亦披露完毕。昔日火透半边天的“网红经济概念股”大多早已被资金抛弃。Wind数据显示，6月以来，梦洁股份股价累计下挫30%；壹网壹创（300792.SZ）、共达电声分别跌逾26%；省广集团、岭南股份均跌超18%。

星期六被业内认为是“正宗”网红经济概念股。此前，公司股价一度被炒至36元的高位，期间曾录得26天17个涨停板的魔幻表现。而6月以来，公司股价累计跌26%。

盈利能力是一众“网红概念股”的痛点。今年上半年，省广集团、梦洁股份的归母净利润分别下滑54.92%、44.94%；星期六的归母净利润更是同比大幅下滑270.76%。

“食品消费的稳增长特点，在上半年吸引了一众机构抱团，抱团的初衷也是对于企业基本面的肯定。一旦定期报告披露，‘网红直播概念股’的业绩真伪被坐实后，资金迅速撤离。但游资抬轿、股东减持在概念炒作期间频现，投资者若轻易跟风追涨，风险极大。”前述公募基金经理说道。