海外股市普涨、A股10月“开门红”稳了？六大券商最新观点出炉

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海外股市普涨，A股10月“开门红”稳了？六大券商最新观点出炉

胡雨

双节长假即将结束，明日A股将迎来节后首个交易日。尽管节前出现回调，但长假期间外围股市普涨为投资者增添信心。

多家券商认为，短期外盘隐忧逐步消除，展望四季度，A股市场将循级而上，待外部不确定性逐步消退，四季度翘尾行情有望出现。

配置上，券商持续看好顺周期及科技主线，除此之外“十四五”规划和三季报景气向上的方向也值得重点布局。

外围股市长假普涨

长假期间海外市场并不平静。据媒体报道，美国总统特朗普当地时间10月6日表示，其拒绝了民主党的刺激方案，并命令其代表停止谈判，直到总统大选结束。而就在此前的美国东部时间10月1日晚，特朗普在社交媒体上表示，他和夫人梅拉尼娅新冠病毒检测结果均呈阳性。当地时间10月7日，特朗普发文呼吁出台针对航空业与小型企业的独立救援措施，令市场期待国会可能批准规模较小的刺激方案。

从全球主流股指表现看，外围市场整体表现并不悲观。Wind数据显示，截至北京时间10月8日18：25，美股、欧洲三大股指全线飘红，10月1日以来，道指、标普500指数、纳指累计上涨1.88%、1.68%、1.76%；日韩主流股指亦收涨，10月1日以来，日经225指数、韩国综合指数分别累计上涨1.99%、2.75%。

国内方面，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英10月7日表示，截至2020年9月末，我国外汇储备规模为31426亿美元，较8月末下降220亿美元。9月，我国外汇市场供求基本平衡，跨境资金流动总体稳定。王春英强调，我国已进入高质量发展阶段，经济稳中向好、长期向好的基本面没有变，我国发展具有的多方面优势和条件没有变，有利于外汇储备规模总体稳定。

四季度有望出现翘尾行情

国泰君安策略陈显顺团队指出，双节期间，假日经济带动作用有目共睹，但全球范围内的风险波动仍存有较大冲击。当前市场预期一方面担忧全球范围内的流动性拐点，会加速带来经济（盈利）修复的不及预期；另一方面担忧美国大选等事件带来的风险偏好冲击。总结来看，盈利上行支持震荡上行格局，期间若因外部不确定性因素对指数产生冲击，应当珍惜回调机会布局。

海通证券策略荀玉根（金麒麟分析师）团队指出，国庆长假期间全球主要市场整体上涨，短期外盘隐忧逐步消除。展望四季度，A股市场将循级而上，“资金面+基本面”双轮驱动的市场上涨趋势未变。鉴于人民币有望继续升值，预计外资将流入。

兴业证券策略王德伦（金麒麟分析师）团队指出，美国大选不确定性、美股高波动等外部因素扰动仍是10月A股市场主要波动和不确定性的来源。对于国内而言，中国经济仍在持续恢复将有利于推动上市公司三季报正增长；“十四五”规划相关产业方向有望迎来催化。待外部因素逐步消退，内部能量积蓄起来后，A股有望再起行情。中长期看，A股和中国资产向好的趋势并未改变。

国盛证券策略张启尧团队指出，短期随着美国大选的临近，仍然存在不确定因素，市场或震荡调整，但对于A股而言，市场并没有系统性风险，且外部风险对于A股市场的影响也将钝化，建议保持多头思维和战略定力，利用调整机会配置优质资产。

开源证券策略牟一凌团队指出，盈利预期改善是A股韧性的来源，下一阶段盈利修复将成为周期股重要的收益来源。在经济复苏下，周期价值股股价将一定程度反映盈利的改善。同时也应关注其中曾在行业逆境之中生长的优秀公司，有可能在行业景气回升中获得重新定价。

粤开证券策略康崇利团队指出，10月经济基本面、流动性及企业盈利均支撑市场企稳回升。假期期间外围市场经历了短期波动后有所企稳，其风险偏好的修复利好A股流动性。尽管海外扰动依旧是当前市场主要的不确定性，但在多重利好的支撑之下，待外部不确定性逐步消退，A股四季度翘尾行情有望出现。

持续关注顺周期和科技配置价值

国泰君安策略陈显顺团队建议，首选科技和可选消费：后续风险偏好抬升以及盈利释放，科技有望走出独立行情；“边际修复的消费倾向+扭转上行的利率预期+风险偏好的抬升”启示把握可选消费的良机。细分赛道推荐新能源及新能源汽车、消费电子（苹果链）、酒店、家具、航空。

海通证券策略荀玉根团队建议，中长期视角科技仍是产业主线；当前时点到今年年底首推券商，四季度可重点关注银行地产等低估的后周期板块。

兴业证券策略王德伦团队建议，积极布局“十四五”规划和三季报景气向上的方向。周期制造方面关注处于库存周期底部区域的中游原材料、工业品，如化工、机械、建材、有色、汽车、造纸等；光伏、军工等优质细分赛道，中报业绩改善较为明显的方向，筹码结构分布合理的值得重点关注。

国盛证券策略张启尧团队建议，结构上，科技和消费将是市场长期主线，建议关注科创板投资机会；另外从景气的角度来看，建议关注新能源汽车、光伏、消费电子、汽车等板块。

开源证券策略牟一凌团队建议，调整结构而非仓位，推荐两条布局思路：一是配置化工、造纸、工程机械、建材、汽车；二是从绝对收益与防守考虑估值负面因素影响已经很小的行业，如银行、房地产、保险、煤炭。

粤开证券策略康崇利团队建议，可均衡配置顺周期与科技双主线：顺周期板块，把握补库存、经济复苏主线；大金融板块，重点关注券商、金融科技、保险；科技板块值得中长期关注，待外部扰动平息后等待机会；此外可关注三季报业绩明显好转的部分反弹品种，以及中报和三季报均表现亮眼的白马股。