雪绒花关于Cyient的研究报告
Cyient公布其19财年第一季度的收入为1.608亿美元（环比下降2.3％），而Street估计为下降1.3％。EBITDA利润率为12.2％（环比下降190个基点），低于预期的13.5％。管理层将这一失误归因于某些项目的预期放缓，但在强劲的需求前景中维持了FY19的收入和盈利能力指引。主要亮点：1）服务收入环比增长1.1％（按cc计）； 2）航空航天与国防（A＆D）恢复两位数增长； 3）通讯业务面临充满挑战的季度，但是在强大的渠道支持下，健康的增长很可能会恢复； 4）由于某些一次性交易，利润率不足，很可能会恢复。
外表
Cyient的卓越服务组合（ER＆D）以及强劲的需求环境和重要的行业顺风支撑了我们18倍（此前为16倍）的更高目标倍数。维持“买入”评级，目标价为INR913。
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