Cholamandalam证券关于Emami的研究报告
报告的合并收入同比增长16.2％至61.4亿印度卢比（CSEC Est：63.4亿印度卢比）；在相同的基础上（包括GST / VAT和消费税），收入同比增长19％（数量增长：同比增长16％）。国内业务同比增长21％，这得益于较低的基数（2018财年第一季度同比增长-16％）和批发渠道的复苏（约占国内销售额的40％）。现代贸易同比增长43％（约占国内收入的8％），可持续发展委员会同比增长28％（2018财年第一季度同比增长-20％）。尽管基数较低，但由于独联体地区疲软，国际业务公布了适度的同比增长7％（18财年第一季度为-19％），而独联体除外的国际业务则同比增长21％。
外表
在CMP上，Emami的市盈率为60.9XFY19E和48.4XFY20E。在电动汽车/销售方面，Emami的报价为8.9XFY19E和7.8XFY20E。我们对Emami的估值为20倍FY20E的EV /销售额，给予买入评级和671印度卢比的目标价格。
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