HDFC证券有关Indraprastha Gas的研究报告
IGL 19财年第1季度的收入为128.7亿卢比，同比增长22.7％，其中销量同比增长13.2％至5.55mmscmd，变现销售额同比增长8.4％至25.5卢比/ scm。国内天然气价格上涨（同比增长18％），液化天然气价格和卢比贬值导致原材料价格上涨。原材料价格同比上涨35％至74.2亿卢比。每单位毛利率为10.8卢比/平方米，同比下降42个基点，环比下降73个基点。EBITDA为29.5亿卢比，同比增长6.4％。不出所料，每单位体积的EBITDA同比下降37个基点，环比下降20个基点至5.8卢比/平方厘米。我们预计接下来几个季度单位毛利率/ EBITDA会有所改善。5月底，该公司已提价。RLNG价格下跌，卢比的下跌已被阻止，因为该公司提价。APAT的价格为1.76卢比（同比增长9.1％）。我们预计该公司的销量增长势头将继续，因为（1）州政府将在19财年增加2,000辆新公交车，（2）扩大其在新地区的管道网络-卡纳尔，雷瓦里和一部分古鲁姆将增加销量2HFY19起。压缩天然气价格分别比柴油和汽油折扣35-40％。这将为IGL提供足够的缓冲和定价能力，以使其在FY19-20E期间的EBITDA利润保持在6卢比/平方米以上。
外表
我们对IGL的基本面持乐观态度，其领导者是垄断的商业模式，强大的B / S，从对子公司投资的强劲增长以及涉足新领域。我们的SOTP目标为441卢比/卢比（30倍FY20E独立核心EPS + 25倍CUGL / MNGL EPS份额给IGL）。维持买入。
对于所有建议报告，请单击此处
免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。
