我们对住房金融公司（HFC）的增长前景持乐观态度，但过去曾强调指出，激烈的竞争和不断上升的利率要求对该行业采取选择性的方法。
尽管市场预期FY19会增加HFC的资金成本，但由于IL＆FS“集团公司违约而导致流动性下降而使市场措手不及。由此产生的对债务共同基金风险偏好的影响引起了人们对氢氟碳化合物如何满足其融资需求的担忧。
非银行金融公司（NBFC），尤其是HFC的股价急剧下跌，提供了一个以有吸引力的估值收购一些蓝筹股的好机会。它可能会遇到“老套”，但投资者应考虑在每次下跌时积累HDFC。
关对于HDFC，贷款增长和保证金是需要监控的两个关键因素。毫不奇怪，该股在任何一个方面都没有令人失望。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），此前该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到热尽管预付款基数庞大（已提供贷款）约3,720亿卢比，但HDFC的抵押账簿增长速度快于该行业。在保证金方面，与利率周期无关，利差继续保持在2.2％至2.35％的狭窄范围内。
IL＆FS暴露无关紧要
尽管人们普遍认为HDFC的股价近期下跌是由于整个市场的抛售所致，但我们认为其在IL＆FS中拥有9％的股份可能会加速下跌。
虽然对IL＆FS的投资可能会减少，但其影响将微不足道，因为截至3月底，该投资的账面价值为7.8亿卢比。
值得注意的是，HDFC是IL＆FS的被动股东，没有任何董事会代表。更重要的是，正如首席执行官指出的那样，HDFC不倾向于认购IL＆FS的配股，后者正在考虑这一点。
但是，最终决定将由HDFC董事会决定。虽然IL＆FS的问题将在周末变得更加明确，但HDFC可能必须支持IL＆FS的资本注入计划。
如果发生这种情况，可能会产生膝跳反应，库存可能会进一步修正。我们建议投资者利用价格的下跌趋势（如果有的话）来积累股票。
资金优势
HDFC已显示出在整个利率周期和竞争加剧的情况下保持利润率的能力。由于其强大的品牌名称和多元化的资源状况，其资金成本具有相当的竞争力。例如，该公司迄今为止已通过Masala债券筹集了960亿卢比。
HDFC的资源筹集能力和混合结构不仅有助于保持较低的资金成本，还有助于减轻房屋融资业务中固有的权属不匹配和利率风险。
HDFC运行良好，资产负债成熟度（ALM）手册，与其他HFC相比，中期指标的差距较小。
尽管住房金融领域的竞争日益加剧，但当前的利率周期不应“显着改变贷方”的财务状况，因为与其他非银行金融公司（NBFC）相比，其在融资方面仍具有优势。
具吸引力的估值
HDFC的股价已从52周的高位回落18％。虽然其整体估值似乎偏高，但其核心贷款业务的估值是20财年预计账面价值的1.4倍，较其历史平均水平有很大折让。
尽管向Ind AS过渡可以使季度收益波动，但HDFC的核心业绩仍然强劲。
同样，投资者也可以接触到其有价值的子公司。即使在SEBI设定共同基金费用上限之后降低了HDFC AMC的目标价值之后，我们仍认为当前市场价格具有强劲的上涨空间。很难以令人信服的估值找到高质量的金融服务特许经营权（而不仅仅是住房融资业务）。
市场在短期内面临多重风险，因此，投资者应寻求以交错的方式逐步建立投资组合。投资组合应包括可预测收益增长的高质量业务，HDFC应该是任何此类长期投资组合的核心控股。
