热点栏目中国基金报 安曼
停牌一个多月的ST康美（维权）迎来新生！
9月2日晚间，ST康美连发9份公告，其中最重要的一件事就是，公司控股股东康美实业拟将其持有的公司14.87亿股股份，对应公司29.90%股份对应的表决权及提名和提案权等权利无条件且不可撤销地让渡给易林投资行使。
一旦该决议在股东大会上审议通过后，易林投资将成为ST康美的控股股东，公司无实际控制人。
易林投资是何方神圣？
根据天眼查查询显示，揭阳易林药业投资有限公司成立于2020年8月18日，其三位股东分别是广东省金服股权托管中心，揭阳市城市投资建设集团，广州神农氏中医药发展有限公司。
基金君简单捋了捋这3位股东的背景：
1．揭阳市城市投资建设集团：国家开发银行占股62.26%，揭阳市国资委占股37.74%
2．广东省金服股权托管中心：广东省交易控股集团有限公司100%，后面是广东省国资委100%控股。
3．广州神农氏中医药发展有限责任公司：广州药业集团100%控股，后面是广州人民政府100%控股。广药集团还是广州白云山医药集团的控股股东。
简而言之，广东省政府为了解决ST康美的遗留问题，专门成立了易林投资来接管ST康美。
今日复牌
近17万股民笑了
在9月2日晚连发的9份公告中，还有一份ST康美的复牌公告。
公告显示，ST康美将于9月3日复牌。在7月23日停牌前，ST康美曾经连续两个交易日涨停。预计，ST康美被国资接盘的消息，将带动ST康美的股价继续大涨。
大多数网友认为，ST康美的春天来了。
根据8月28日，ST康美公布的2020年中报显示，截至报告期，ST康美仍有16.7万股民。
半年巨亏14亿
昔日千亿医药大白马能否否极泰来？
回想当年，康美药业被誉为中国股市的白马股，作为中国医药行业的“领头羊”，是A股最有名的医企之一， 2018年上半年时，康美药业的市值一度超过1200亿元，仅次于恒瑞医药。
在康美股价一路高歌猛进的同时，康美药业多次被质疑财务造假及其实控人操纵股价，当年12月28日，康美药业因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。
2019年8月份，证监会就向康美药业下发了行政处罚告知书，根据告知书中的调查结果，2016年至2018年上半年，ST康美分别虚增营收89.99亿元、100.32亿元、84.84亿元，2018年年报虚增营收16.13亿元；两年半时间虚增营业利润39.36亿元，占同期公告营业利润的三分之一。
同时，康美药业在2018年报中存在虚假记载，虚增固定资产、在建工程、投资性房地产，共计36亿元。其还通过财务不记账、虚假记账，伪造、变造大额定期存单或银行对账单，配合营业收入造假伪造销售回款等方式，虚增货币资金分别达225.49亿元、299.44亿元、361.88亿元，合计总额为886.81亿元。
此后，21名相关责任人员被处以90万元至10万元不等的罚款，对6名主要责任人采取10年至终身证券市场禁入措施。
7月，公司实际控制人马兴田因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被公安机关采取强制措施。
一地鸡毛的ST康美在接近两年的调查中，经营一度出现了困难。
根据8月28日披露的2020年半年度报告显示，公司营业收入与净利润双双下滑。
今年上半年，ST康美的营业收入仅为25亿元，较去年同期的81亿元同比下滑69.05%；归属于上市公司股东的净利润为-14.23亿元，较上年同期的8550万元同比下滑1765%。
在此之前的2019年度，康美药业营业收入114.46亿元，归属于上市公司股东的净利润亏损46.6亿元。
而在2018年以前，ST康美一直都是保持20%以上的净利润增长率，2017年，归属母公司的净利润高达41亿元。
业绩下滑背后，康美药业的账面货币资金继续减少。截至6月底，康美药业货币资金余额为3.6亿元。
另外，康美药业短期借款从2019年年底的128.11亿元减至28.92亿元，而一年内到期的非流动负债从2019年年底的51.13亿元增长至71.87亿元。
数据显示，康美药业流动负债合计201.38亿元，负债合计431.75亿元，资产负债率达到69.16%。
此次广东国资以托管的方式入住之后，日后是否能接手马兴田夫妇手上的股份，成为康美最大的债权人，将成为日后的重要看点。
根据ST康美药业半年报显示，截至2019年，马兴田占用上市公司资金余额为94.8亿元。马兴田曾向康美药业出具了不可撤销的《债务代偿计划承诺书》，拟以现金、中药材和其他资产偿还资金占用方非经营性占用的全部公司资金，分三年偿还全部占用资金。
按照代偿计划，马兴田需在年底前偿还不低于占款总金融的10%，即9.48亿元；2021年年底前偿还不低于占款的40%；2022年年底前偿还剩余部分及全部占款利息。
按照康美药业最新总市值146亿元计算，马兴田持有的康美药业股权对应估值仅为43亿元左右。
如果易林投资不接手马兴田夫妇的股份的话，马兴田的还款计划将会难以执行。一旦易林投资接受股份，相信将会给负债缠身的ST康美带来新的转机……
