美银美林：周大福目标价升至13.7港元 重申买入评级

美银美林目前将周大福（01929）目标价由9.6港元上调至13.7港元，重申“买入”评级。

美银美林发表研究报告表示，由于积压需求和线下消费复苏，相信内地同店销售在7月和8月已恢复正增长，因此重申对周大福“买入”评级；该行表示，内地同店销售是周大福盈利和股价的关键，可持续的同店销售上升周期，预计将带来进一步的估值重评。

该行指出，自6月起，周大福的自由流通量由11%改善至22%，加上11月潜在纳入MSCI指数的憧憬，相信将吸引投资者注意。

美银美林补充道，周大福第四季度有4项潜在推动股价的催化剂，包括今年第三季度经营数字、MSCI指数的纳入、公司上半财年业绩和特别息，以及香港入境关口正常化，随着公共卫生事件受控，内地和香港边境预计将逐步重启。

该行上调周大福2021和2022财年盈利预期分别5%和10%，以反映内地同店销售以及毛利率优于预期；另外，上调其估值基础，由2022财年预测市盈率19倍上调至25倍，目标价相应由9.6港元上调至13.7港元。