观看Axis Mutual基金总经理兼首席执行官Chandresh Kumar Nigam对CNBC-TV18的Sonia Shenoy和Ekta Batra的采访，他在会议上分享了他对市场基本面以及特定股票和行业的看法和前景。
以下是采访的逐字记录。
索尼娅：到目前为止，这是非常出色的一年，但是12月的进展并不顺利。我们有很多线索，包括联邦公开市场委员会，古吉拉特邦选举，即将在明年1月发布的财报。您认为最重要的事件可能会改变市场轨迹？
关A：我认为，如果您今年回顾一下真正推动市场发展的因素，我认为有两件事。一是因为宏观经济一直相对稳定，所以人们预计企业部门在一段时间内的收益将会真正提高。因此，这已成为一种指导，人们感到自信，但仍然会花钱，因为在未来的12-18个月内，我们将看到企业盈利能力的更广泛的复苏。其次是全球流动性，更重要的是，进入股票市场的当地流动性和资金的可用性。
相关新闻FundsIndia创始人Midcaps表示，由于MF行业的债务危机，投资者已变得谨慎，但长期来看应该是：Reliance MF Canara Robeco MF希望在选举前不会感到欣喜。中小盘股有可能复苏我认为从中期角度来看，这两件事保持不变。因此，尽管市场可能会由于债券收益率上升，对通货膨胀的担忧，美国联邦基金利率上升，利率上升而出现短期波动，但我认为尽管这些可能会导致较小的波动，但我认为我认为，在接下来的6到12个月内，主要驱动因素是对更好的公司业绩和流动性的期望，这将使市场保持相当稳定。
埃克塔：边缘地区，收益率上升，消费者物价指数（CPI）通胀上升，工业生产指数（IIP）表现不及10月份预期，加上对财政赤字的担忧，所有这些这是市场可能会忽略的东西吗？
A：我认为这不会被忽略。我认为市场已经对此做出了部分反应。但是，正如我所说，这将是短期畸变，除非除非我们真的觉得增长确实将完全陷入困境或者财政赤字将完全陷入困境，否则我们将看到更高的债券收益率。市场将像所有市场参与者一样仔细观察。但是，到目前为止，似乎还没有进入这种情况。
实际上，央行认为下一季度增长可能会加速。财政赤字无疑是市场必将关注的一件事，从国际资金流动的角度来看，今年上半年可能会有些失望。因此，市场肯定会对此做出回应，并可能在进入明年之前变得更加动荡。但是，这会导致急剧抛售，还是从中期角度来看，人们会突然对股票持完全不同的看法？我认为这不会发生。
索尼娅：让我们谈谈您在基金中持有的一些股票。在您的Axis长期股票基金中，我注意到您在汽车领域的敞口很大，几乎占20％，并且您持有的Maruti Suzuki，Motherson Sumi等股票已经创下新高。您在该细分市场的某些市场领导者中看到更大的范围吗？
A：我认为在过去的24个月左右的时间里，我们一直在公司领域中所说并看到的事情之一就是，我们处于两速经济中。我认为总体上人们认为公司部门的表现并不那么强，但是如果您关注市场细分市场，尤其是与直接消费者需求有更多联系的细分市场，我认为该细分市场的表现还不错。我认为，汽车行业的很大一部分基本上是依靠渗透率上升和产品需求改善的浪潮，我们认为这种趋势将继续下去。如果这种增长率持续下去，那么为什么我们在未来两到三年内看不到更高的高位。
没错，有时其中一些股票可能会停下来，因为它们已经大幅上涨，但是无论如何，长期股票基金投资时都需要对企业进行四年的投资，从这个角度来看，我们相信其中许多企业我们认为，从宏观角度来看，这些业务在人口统计，渗透率，增长以及最重要的定价能力方面将继续表现良好。我认为当您进行长期通话时，这至关重要。因此，我们相当乐于担任这些职位。
埃克塔：您对这两种新的部门类型或在部门配置方面正在出现的新想法有何看法，例如乳制品空间或家庭装饰空间，或一些更传统的东西，例如保险业，大量IPO？您在那里的曝光率以及对它作为货币产生器的想法？
A：从基本主题的角度来看，消费和不断上升的消费主义是我们在众多投资组合中所扮演的主题。我认为这是一个长期趋势，它表明即使在最坏的情况下也能奏效，让我们说2011年至2014年，并且它的表现仍然非常好。您谈到的某些领域和主题非常适合这个总体主题。如果渗透率水平真的很低，并且整个宏观经济都支持这些领域，那么显然会有一些行业的增长会更加强劲。
因此，我认为我们对子主题有些挑剔和挑剔，但是如果某些主题处于与经济其他部分相比显着加速增长的总体主题中，那么个人股票就会非常自下而上。希望真正找到并长期保持下去。
索尼娅：实际上，从您的投资组合中脱颖而出的一个主题就是消费主题，因此您可以像TTK Prestige，Symphony，Avenue Supermarts或Pidilite Industries之类的名字开始曝光，如今它们已经开始达到新的高点。您是否看到这些股票中的任何一个都有增量收益，因为它们在过去两到三年中已经获得了丰厚的回报？
A：我认为，如果将两件事结合在一起，一件事会为特定行业或某公司的整体销量增长带来广泛的阻力，并且您将其合并或将其与品牌，分销实力和心智中的感知力所带来的定价权一起使用消费者，我认为这两件事如果结合在一起，对于长期的财富创造来说确实是有效的组合。您提到的某些名称是我们长期投资的名称。
我们使用这些名称已经有一段时间了，过去我们对此表示赞赏。我们认为，如果广义主题持续存在，那么潜在的增长将具有定价能力，从而确保高股本回报率（ROE），现金产生等。这些将持续中长期发展。短期来看，我们无法在任何地方说什么。是的，正如您所说，其中一些已经达到了历史新高，也许从价格到收益（P / E）的角度看可能很昂贵。
现在，P / E并不是我们真正喜欢Axis Bank的东西。我认为我们正在寻找的是该业务真的能说在未来四五年内使收入翻一番。如果真是这样，而收入得到良好现金流量的支持，则市盈率就有可能维持，即使市盈率有所下降，您最终仍将从这些股票中获得合理的绝对收益。水平。
因此，我认为有很多这样的名称-尽管市场上并非所有公司都符合此条件，但从总体消费主题的角度来看，名称的数量是合理的。我也会包括任何财务数据。我认为他们完全符合我们中长期坚持这些业务的标准。
埃克塔：我只想回到我们正在讨论的内容，至少就短期而言，我们将举行古吉拉特邦大选，这对市场来说是一个重要提示，您密切关注着它吗？
A：我认为我的观点没什么不同，我认为这不会对市场产生真正的长期持久影响。是的，当选举结果出来时，市场将做出反应，也许整整两到一周就会打折。如果结果与市场预期大相径庭，可能会产生一些影响，或者可能对市场的重大变化产生影响。
市场已经过去了-在过去的许多个月中，我们还没有真正看到超过5％至6％的修正。但是我们普遍认为这将很快打折。然后市场将把重点转移到其他方面。我的意思是，短期内总会有很多事件发生，无论是关于通货膨胀增长的短期数据还是全球市场正在发生的事情，流动性的转向，我认为预算会再次出现。因此，我认为这不会产生太大的持久影响。这将是一场盛事。
