距离《 2018年联盟预算》不到一个月的时间，重点已经转移到华尔街对该运动的期望。
财政赤字状况，特别是在政府决定通过后备母猪再借500亿卢比之后，一直是市场争论的焦点。另一个问题是可能对股票的长期资本利得税（LTCG）征税，这在很大程度上受到赤字情景的推动。
但是Envision Capital的总经理兼首席执行官Nilesh Shah对此并不担心。他没有看到重大滑倒。“下个财政年度，您可能会看到通过股权转让发生大量撤资。莎阿在接受CNBC-TV18采访时表示，这将在很大程度上缓解赤字。“最好的事情可能在我们身后，但情况不会像4-5年前那样恶化，”
关莎阿在谈到股票税收威胁时说，必须注意税收的性质。“ LTCG的持续时间是增加了，还是预期投资还是过去的投资？如果只是从1年延长到3年，那么市场就会吸收和消化这一点。”他补充说。
相关新闻“在预算，制药和快速消费品包装之前，市场可能会保持波动”，2020年预算：“财政部长颤抖的箭很少” 2020年预算启动：经纪人购买清单上超过25种股票沙阿还就市场的不同领域发表了看法。他认为，汽车领域将成为印度增长的有力推动者，而这一领域的一些领导者能够证明其两位数的增长率达到10-15％，这是了不起的。这将持续很多年，从这个意义上讲，此期限内的估值可能令人head目。但是，从中长期来看，最好的故事是在印度。
同时，他正在中型IT领域寻求价值。“与更大的名字相比，他们以更快的速度和两位数增长的能力要高得多。该行业也存在所有权不足的问题，”他说。在Infosys上，他建议您谨慎换岗。最好等待并观察新任首席执行官的表现，然后再大步向前。
他认为，在消费领域，耐用消费品虽然价格昂贵，但有两个机会需要关注。在航空公司之外，人们可以着眼于旅行和款待，尤其是后者，后者经营度假胜地。其他部门是食品公司。有理由将他押注于未来几年转向有组织的空间。在落后者中，他建议远离石油销售公司（OMC）。这是最脆弱的部门，对他们来说已经发生了最好的事情。
以下是采访的逐字记录。
拉莎：Salil Parekh现在是Infosys的后卫换手，这是让您查看新高的股票，还是已经完成并添加至头寸？
A：我认为这一次需要对后卫的改变更加谨慎，因为我认为三年前，当我们改变后卫时，我们所有人都表现出积极乐观的态度，或者在某种程度上充满活力。这次，我认为很明显，人们将不得不更加谨慎一些，以聆听和聆听新任首席执行官的未来战略。显然，他并非来自产品背景。他再次来自服务行业，负责管理旧业务。因此，他将以某种方式能够改造Infosys，使其能够很好地定位自己，以抓住技术上的新机遇。因此，我清楚地认为，人们将不得不等待策略的实现，可能要看到他交付两三个季度，然后真正踏上信念的飞跃。
阿努吉：您对汽车领域的想法确实如此，因为这确实使某些市场的方式变得非同寻常-显然使两组股票成为领先者，例如Maruti Suzuki，TVS Motor，Eicher Motors等。两家公司都上涨了，但是显然这些公司之间现在存在着巨大的估值失衡吗？
A：显然，无论我们可以就估值问题进行辩论和争论，汽车都将成为印度增长的非常有力的代表，但是很明显，这是一个行业，其中一些领导者一直表现出两位数的销量增长。我认为这是惊人的。当您的经济增长约6％，并且其中一些汽车公司的销量增长10-15％时，我认为这是惊人的。我认为这应该持续很长时间。
这不是一个增长机会，我们仅会看到四分之一的机会，而且这种机会会逐渐减少。我认为这是一个将持续多年的机会，是的，就短期而言，估值可能看起来有些令人头疼，但显然，从中长期来看，它代表了最好的机会之一。印度的增长故事。
索尼娅：在汽车辅助设备中，您有这么多的公司为这些两轮车制造商提供产品，一些较大的公司以及那里仍然吸引您的任何东西？
A：我们拥有一家名为Fiem Industries的股票，该公司为两轮摩托车玩家提供照明解决方案，因此他们为本田和TVS Motor等人提供了大量的时间。当然，如果您真的在看本田的话，Activa以及在印度本身的所有情况都做得非常好。但是本田本身正在努力使印度成为外包基地。
在内部，本田似乎已经清除了这个门槛，然后才基本确定一个特定国家为制造基地，而且显然已经超过了这个门槛。因此，在接下来的5-10年中，您可以看到本田本身已成为一个巨大的出口商。因此，我们在现代和马鲁蒂都已成为外包基地的汽车中所看到的方式；印度已成为外包基地，我们认为本田将在两轮车领域做类似的事情。因此，我认为应仔细注意为此类公司提供的许多汽车辅助设备。
是的，再次估值可能不是那种单位数或两位数的估值，但是尽管如此，我认为那里的增长机会是巨大的。
拉莎：您还将投放更多的自由消费篮子-航空公司，珠宝首饰，日立，Symphony等耐用消费品；在确定射击类别中都有什么？
A：消费者耐用空间的价格要贵得多。从估值的角度来看，我认为2017年对他们来说是令人难以置信的。它是表现最好的行业之一，因此现在应该谨慎一点。但是，在消费者领域中看起来有两个极具吸引力的机会，其中之一当然是整个旅行和酒店业以及航空公司以外的领域，但是您应该真正看一下其中一些公司，这些公司涉及假日方面，即外汇方面。我认为那是一个非常好的空间。核心款待，经营度假胜地的公司，我认为这是一个非常令人兴奋的空间，在那里发展机会是巨大的，所以这是一个机会。
二是我认为在消费者方面，食品作为一项业务我认为是一个绝佳的机会。我认为这是一个仍然由无组织的部门统治的空间，在接下来的5-10-15年中，您将看到从无组织到有组织的整个转变，因此，我认为食品再次代表着很好的机会。
阿努吉：HPCL和BPCL，昨天我也向萨米尔·阿罗拉（Samir Arora）提出了这个问题，汽油和柴油价格显然在过去一个月左右没有变动，在网站上没有可见的销售利润率。现在，我们认为，即使是烹饪用燃气，每月价格上涨也已被消除。不仅对于石油销售公司，而且对于油气市场的整个故事，这种风险是否都重新出现？
A：当然，对于OMC，我认为应该没有这个空间。在接下来的一两年中，必须彻底摆脱这一空间，因为那是最脆弱的部分。如果政府继续前进并进行此类提价，这显然是一个令我非常惊讶的领域。因此，我清楚地相信，对他们而言，最好的已经存在，对他们而言可能发生的一切好处已经发生。您现在基本上会看到，他们的整体业务增长与汽油，柴油的需求保持一致，这可能是个位数的中位数，这并不是一个很大的增长速度，因此显然不应该这个部门为明年一年半。
索尼娅：想要问您有关预算和这次的期望，因为每个人都再次开始担心长期资本收益的可能性。您也会担心吗？您还会期待什么？
A：首先，我希望对长期资本收益不征税。我不认为这是非常重要的事情，因此我不认为政府应该为此而屈从，并征税长期资本收益，无论您如何争论以及是否应免除长期资本收益和类似的事情，但我认为现在不是合适的时机。当然，这不是政府应该做出的最重要的决定之一。因此，显然这是一个决定。
二是，我认为对财政赤字存在担忧，但我们认为您不会看到财政赤字出现重大下滑。可能会有一个峰值，但这并不是达到4％的关卡，所有这一切都是因为下一个财政年度您很有可能会看到很多撤资通过股份转让发生的事情。HPCL转移到ONGC或可能发生的许多其他此类转移，这将在很大程度上缓解财政赤字。因此，是的，显然，就财政赤字和财政整顿而言，最好的方法已经落后于我们，但这种情况不会像四，五年前那样恶化。我认为我们不会遇到这种情况。
拉莎：谈到选股本身，您通常在IT方面处于什么位置？您确实说过您想看一下Infosys新任老板的表现，但是中端IT的表现不错，正如Udayan所说，估值是一个很好的论据，那边有股票吗？
A：我认为是因为，如果您关注一线IT部门，那么收入增长达到两位数会令我感到惊讶。除非货币强劲走强，否则充其量只能保持个位数。因此，除非我们看到美元兑美元汇率升至65-66-67，否则顶级IT公司的收入显然将保持单位数，这可能是其规模的函数。
但是，中型IT的规模要小得多，大概是任何这些大公司的十分之一或十五分之一，因此，我认为它们的发展速度更快，甚至可能达到两位数。比顶级公司要高得多。我认为中层IT领域也存在一些不足的情况。在过去的一两年中，有很多公司的机构投资者的所有权实际上没有增加。我清楚地相信，与顶级IT公司相比，这是一个更好的空间。
拉莎：我们也正在与Udayan讨论一个假想的问题，如果根本要征收长期资本利得税，我敢肯定，即使它要征收，也将是名义上的征税，市场是否会消化并继续下去？ ？当然会有立即的反应，但是还有一个成长的故事，不是吗？
A：绝对，但是我认为这将是自然，我的意思是魔鬼总是会在细节上出现，从某种意义上讲，是征收哪种税收，仅仅是在那里征收正常税收，还是将是定义为长期的期限，从一年增加到两年或三年，是预期投资还是您过去的投资。从市场的角度来看，显然第三个问题无疑是世界末日的情况。但是，我认为如果是前两年，那么我认为如果只是从一年到三年的扩展，即在时间范围上将股权与其他资产类别相提并论，那么我认为这将是市场所需要的容易吸收或消化。
