从表面上看，联邦银行12月份的季度数字与华尔街的预期基本一致。但是，它们掩盖了滑点的恶化以及未来几个季度将要出售给资产重建公司的资产的额外准备金（根据印度储备银行的变更指南）。我们调整了估算，以考虑到额外的准备金。股市过高导致膝下意识反应，短期疲软是积累的机会，因为银行似乎在大多数其他参数上做得不错。
滑点上升
该季度的总滑点上升至41.1亿卢比，涵盖企业和零售贷款。管理层说，企业滑坡是由三个账户驱动的，并补充说，它预计季度滑坡的运行速度也将达到50-700千万卢比。
关闭相关新闻印度航空撤资：政府会采取VRS方式来驯服不合作的工会吗？印度和美国将在特朗普访问之前敲定100亿美元的贸易协议：ED召集Edelweiss首席执行官Himanshu Kaji在“脉动价格操纵”案中：报告然而，零售额的下滑归因于一笔7千万卢比的教育贷款。由于该银行几乎所有的教育贷款风险都位于喀拉拉邦，因此州政府宣布的小额教育贷款补贴计划（少于40万卢比）导致道德风险问题，因此该银行必须意识到不良资产池中未偿还教育贷款的一部分。
短期内滑点可能仍会增加
该银行重组后的标准资产账目为142.5亿卢比，并预计近期的季度滑转率将在350-400千万卢比左右。
保安收据的额外规定
未偿还的证券收据（出售给资产重组公司的资产）的账面价值为870千万卢比，银行为此计提了9.5亿卢比的准备金。根据印度储备银行的修订指导原则，假设贷款继续存在于银行账簿中，则银行将不得不为SR创建准备金。因此，随着这些资产中某些资产的恢复前景恶化，该银行预计将增加拨备。这可能会影响短期收益。
但是，在运营方面，该银行似乎仍然表现不错。
季度一览
联邦银行净利润增长了20％（利息收入和支出之间的差异），并且息差稳定，这促使联邦银行的整体利润增长了26％。债券市场的抛售侵蚀了国债收益，但核心费用的初期少年增长限制了非利息收入的下降，至17％。
该银行能够收回部分不良贷款，这有助于使不良资产总额受到控制，即使滑坡率有所上升。该银行的拨备没有增加太多，这有助于报告可观的利润增长。
在业务方面表现出色
业务增长势头依然强劲，预付款项增长了22％，主要是由公司推动的。然而，该银行的资产负债表（批发占40％，零售占38％，中小型企业占28％）仍然具有良好的质量，其中72％的信用等级为“ A”及以上。该银行谨慎行事，并已在重新评估风险后决定放慢其喀拉拉邦核心市场的中小企业贷款。
该银行80％的未偿债务与MCLR（贷款的边际成本率）相关，由于其较低的资金成本，它能够在这个市场上竞争和发展，而不会对其利率产生任何负面影响。
但是，联邦银行需要提高其低成本存款份额以保持竞争力。在过去的季度中，尽管总体存款增长了9％，但低成本（活期和储蓄帐户）存款增长了4％，导致CASA份额下降了170个基点，降至32.96％。该银行的目标是将这一比率提高到35％。NRI存款（占总存款的40％）继续保持支持，并以可观的速度增长。
高成本收入比是另一个重点领域，因为该银行最近一直依赖于Relationship Manager主导的分配模型，而不是分支机构银行。管理层对这一比率未来呈下降趋势充满信心。
一旦资产质量问题/准备金在未来几个季度得到解决，该银行的资本雄厚，将有助于其开始增长。股票的调整使估值合理，我们预计近期的疲软将为购买像联邦银行这样的体面充满活力的私营部门实体提供机会。
