去年，Pratapap Snacks在交易所上市了。虽然从一开始就进行估值似乎有些昂贵，但鉴于最近的市场整合，进行健康检查可能是值得的。管理层专注于其核心实力-遍及印度（尤其是在内地）的分销范围以及产品价值主张，对确保市场份额的增长起到了重要作用。这连同其控制成本的运营和财务策略，现在使人们确信收益增长。
尽管股价（即使是最近的合并之后）价格昂贵，但较高的收益可见度吸引了长期投资者的关注。
Prataap小吃：2018财年第四季度业绩快照Prataap Snacks保持了销售增长势头，同比增长30％，环比增长6％。由于产品组合改善，贸易利润率合理化，克重变化以及原材料成本适度增加，毛利率同比提高了100个基点。EBITDA利润率同比增长，因为员工成本的急剧上升被其他费用的减少所抵消（占销售额的23％，而2017财年第四季度占销售额的25％）。税前利润得益于其他较高的收入。然而，由于税收增加，净利润下降。
关闭Prataap小吃：结果一目了然资源：理财研究
相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石最近的同等DFM食品注册了连续增长在2017财年第四季度基础疲软的背景下，DFM Foods的第四季度销量同比增长14％，EBITDA利润率提高约360个基点。EBITDA利润率继续保持在Prataap Snacks之前。该公司的销售环比连续下降，部分受到其热门产品“戒指”的特定促销优惠失败的影响。玩具优惠“ Fidget Spinner”是早些时候最受欢迎的促销优惠，未能在18财年第四季度引起类似的销售反应。
DFM Foods 2018财年第四季度业绩快照资源：理财研究
DFM食品：扩展到北方以外仍然是一项艰巨的任务除了北部，其他地区的暴露仍然是DFM Foods的关注点。由于该公司的大部分业务（约75％）都局限于印度北部，因此它一直试图通过在该国其他地区提供更高的贸易利润来扩大业务范围，但成效有限。它还通过轮辐模式关注人口少于10万的城镇，从而扩大了其在北部的覆盖范围。来自无组织者的竞争仍然是一个挑战。
去年3月，公司通过在诺伊达（Noida）的10,000吨棕地扩建，将其生产能力提高至26,000吨。该公司正在努力在FY19的第二季度之前将其Ghaziabad工厂的产能扩大3,900吨。它计划在Pune扩建绿地产能，但时间表不可用。由于北部地区以外地区约有60％的产能利用率和有限的销售吸引力，因此新的绿地扩展计划可能暂时搁置。
比较财务资源：理财研究P / s：价格对销售
资源：公司
Prataap小吃：通过合同制造进行扩张就Prataap Snacks而言，该公司在分销和战略性定位制造/合同工厂方面都扩大了覆盖范围。它的印多尔工厂可以满足印度西部，北部和南部的大多数需求，目前正在接近最佳产能利用率。其Guwahati工厂仅服务于东部地区，并生产非马铃薯薯条小吃，目前运行欠佳。
最近，该公司在艾哈迈达巴德（Ahmedabad），班加罗尔（Bengaluru）和加尔各答（Kolkata）签订了第三方制造的新合同，以生产满足西部，东部和南部地区的薯片。这也可能有助于降低其物流成本，目前其物流成本在销售额的8-9％之间，大大高于FMCG约5％的平均水平。
合同制造在巩固其在西部的地位的同时，有助于提高在南部和东部的市场渗透率。目前，南方约占总销售额的10％。
财务与估值资源：理财研究
该公司的核心优势在于其价值定位以及相称的分销策略，该策略针对二级城市，半城市和农村地区。大约75％的销售额来自5卢比的SKU（库存单位）。虽然进军高档健康零食类别显然没有取得成功，但不断扩大的地理覆盖范围和大规模定位的品牌定位一直是卖点。
在此期间，由于通过代工生产来分散生产，部分解决了关键问题-更高的物流成本和不断扩大的地理覆盖范围。
就包装（占销售额的17％），植物油/棕榈油（约占原材料成本的10％）和马铃薯而言，原材料成本仍然是关键的可监控对象。管理层最近制定了一些策略，例如依靠冷藏和远期合约交易来控制这种风险。
由于对百胜饼和玉米片等高利润产品的需求增加，预计EBITDA利润率将逐步提高。
最近，该股已从历史高位回调了17％。它仍比快速消费品行业平均水平高出许多（19财年收益的53倍）。虽然我们不期望估值会重估，但长期投资者可以考虑将其积累起来，以提高以盈利可见性为导向的增长。
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