Dolat Capital关于NCC的研究报告
年度报告的主题是有史以来订单量和订单量最高的各个部门在建筑和基础设施领域的40年卓越成就。从董事长致辞和董事总经理的审查中可以明显看出这一点。该战略的重点是通过去杠杆化资产负债表提高运营效率和财务指标，从而将重点放在核心建筑业务上，并将重点放在印度。它计划停止无法生存的海外业务。NCC公布2018财年收入同比下降4.2％，但在扣除GST影响后，收入同比增长5％。在运营效率的带动下，EBITDA利润率同比增长263个基点至11.3％。报告的PAT同比增长27.2％至28.6亿美元，但是在调整了FY18的11亿美元的特殊亏损与2017年的5.03亿美元（FY17）的调整后。PAT增长了42.6％。
展望它继续专注于核心建筑业务和资产负债表的去杠杆化，尤其是通过出售土地。因此，我们维持股票的买入评级，基于SOTP的目标价为164。
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