Dolat Capital对Bajaj Corp的研究报告
收入增长9.5％可归因于令人满意的8.7％的销量增长（基于案例），但受到IB表现不佳的限制。尽管LLP价格同比上涨20％，但由于销售组合改善，通用汽车提高了150个基点。EBITDA利润率也增长了50个基点，这是因为通用汽车的扩张和其他费用的150个基点的下降被本季度员工成本/ A＆P支出的140/100个基点的增长所部分抵消。我们相信有利的销量基础将改善未来的表现。批发和CSD渠道的进一步改善以及价格上涨预计将推动收入增长。我们将19财年和20财年的收益分别修改为15.3和17.1，以反映19财年第一季度的表现。
外表
该股目前的FY19E和FY20E收益分别为26.7倍和24.0倍。考虑到强劲的基本面和较同业显着的估值折让，维持“收集”的目标价为461倍（20倍20财年预测市盈率）。
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