KR Choksey关于ABB印度的研究报告
ABB公布的收入同比增长21.5％至271亿卢比，而我们的预期为266亿卢比。增长由机器人技术和电网业务带动，分别增长34％和41.2％。工业自动化的收入同比增长7.5％至38亿印度卢比，而电气化产品的收入仍保持在65亿印度卢比（同比增长0.2％）。OPM同比增长63个基点至7.2％。很大程度上得益于机器人OPM的扩展（同比增长191bps）。然而，电气产品分部的运营表现不佳，OPM为3.4％（同比-418 bps）。EBITDA同比增长33％至19.6亿印度卢比，高于我们估计的21.3亿印度卢比。
外表
我们维持我们的估计并通过为CY19E 34.3卢比的收益分配46倍的市盈率给该公司估值，并将其目标价格定为1577卢比，潜在上涨38％。我们对该股维持买入评级。（注意：公司帐单仅为1倍。我们预计即将到来的订单将受到铁路，电力（主要是数字变电站，可再生能源）等行业的推动，但是，任何负面惊喜都可能给我们的估计带来下行风险。
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