Edelweiss在CESC上的研究报告
CESC报告的19财年第一季度独立业绩持平，与市场一致；但是，由于未通过2019-20年度的关税令，EBITDA比我们的估计低18％。主要亮点：1）独立发电量为1,709MU（同比下降1.6％）。2）能源购置成本同比增长8％至83.7亿印度卢比，这是由于以更高的能源收费和来自公开市场（价格一直坚挺）的方式从Haldia单位（成本加成模式）购买了更多能源。3）独立的PAT同比仅增长2.2％（至18亿印度卢比），这归因于2017-18年度关税令的资本批准减少。子公司继续保持强劲增长势头，根据最近签订的短期PPA（Case IV竞标）合同开始供应后，Chandrapur PLF跃升至80.6％，Spencer Retail的店面EBITDA改善至INR98 / sqt /月（同比增长4.3％）。 。
外表
WBERC待分拆的监管批准是释放潜在价值的关键变量。维持“购买”。
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