JM Financial关于塔塔钢铁的研究报告
塔塔钢铁公司报告的合并EBITDA为647亿印度卢比，与JMfe持平。在较高的实现率的推动下，印度业务每吨Ekda达17,000印度卢比，实现了多个季度的高EBITDA。在更高的实现和更好的运营效率的推动下，Corus性能得到了显着改善。独立和欧洲业务的强劲表现大大抵消了融资实体110亿印度卢比的不利外汇变动。Bhushan Steel在19财年第一季度的EBITDA为460亿，这意味着EBITDA / t为9.7千卢比/吨。我们继续对钢铁周期保持乐观，并将19/20财年印度和欧洲业务的正常价差考虑在内。
外表
鉴于进一步的无机机遇，管理层对可持续的净债务/ EBITDA的坚定承诺很可能是决定未来股票表现的关键因素。维持买入。
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