Nalanda证券在印度海德堡水泥公司的研究报告
该公司报告的产量增长超过10％，高于过去12个月报告的8.7％的行业增长。北方邦（占该地区需求的65-70％）禁止采砂后，需求已大大放缓。然而，这些问题已得到解决，再加上中央邦，拉贾斯坦邦和查蒂斯加尔邦即将举行的州选举，需求有望回升（FY19约为6.5％）。由于该地区的扩张潜力有限（由于仅在密歇根州萨特纳拥有一个石灰岩集群），现有主要参与者继续享有比其他地区更高的实现率。
外表
在CMP为162 /股时，HCIL的EV / EBITDA为FY20E收益的7.3倍，EV / Ton为FY20E的收益的95.9美元。我们对HCIL的5.4公吨现有产能进行评估，其EV /吨为100美元（基于资产），而EV / EBITDA为10倍（基于收益），以达到194卢比/股的平均目标价格，潜在上涨空间为19.8％ 。
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