中金：新政策落地长期利好中国集成电路行业 加速半导体国产化

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中金公司研报称，国务院印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，在现有的政策基础上，首次推出十年免征所得税政策，支持28nm（含）及以下先进工艺生产企业发展。“新政策”的落地长期利好中国集成电路行业发展，加速半导体国产化进程。遍及全产业链的“两免三减半”政策，有望促进全产业链健康发展。而对重点设计及软件企业的加大扶植，有望帮助我国摆脱重点芯片以及EDA软件短板。

以下是全文：

中金：国务院印发新政策，支持半导体全产业链加速发展

中金点睛

国务院于2020/7/27发布了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》。我们认为，“新政策”的落地长期利好中国集成电路行业发展，加速半导体国产化进程。

国务院于2020/7/27发布了《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》（以下简称“新政策”）。和现有政策（2000年18号文，2011年4号文）相比，我们看到以下主要三点变化：

1）在现有的“五免五减半”政策基础上，首次推出十年免征所得税政策，支持28nm（含）及以下先进工艺生产企业发展；

2）把“两免三减半”政策适用范围从过去的芯片设计扩大到封装、设备、材料全产业链，同时对重点设计及软件企业税收优惠加大；

3）与生产相关的原材料等产品进口关税免除政策继续施行，明确设备免税条件。此外，人才政策方面，第一次明确把集成电路列入“一级学科”，并对产教融合企业提出明确税收优惠。

我们认为，“新政策”的落地长期利好中国集成电路行业发展，加速半导体国产化进程。

图表：此次“新政策”的相关变化要点

资料来源：国务院官网，中金公司研究部

首次推出“十年免税期”政策，利好28nm（含）及以下先进制造企业：在过往政策中，针对企业或项目不同的集成电路线宽，国务院推出的政策基本分为以下三类：1）自获利期起，第一至五年免征所得税，第六至十年减半征税（简称“五免五减半”）；2）自获利期起，前两年免征所得税，第三至五年减半征税（简称“两免三减半”）；3）建议按15%的税率征税。而“新政策”中，除了将现有政策继续推行以外，针对先进制程首次出现了“十年免税期”政策。

具体来看，对于28nm（包含）及以下线宽的企业或项目，适用“十年免税”政策；对于28nm-65nm（包含）的企业或项目，适用“五免五减半”政策；对于65nm-130nm（包含）的企业或项目，使用“两免三减半”政策。

图表：中国集成电路制造产线汇总

资料来源：各公司官网，SEMI，中金公司研究部

扩大“两免三减半”适用范围到设计，封测、设备、材料等全产业链环节，加大对重点设计企业优惠幅度：“新政策”中指出，对国家鼓励的集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业，自获利年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税（“两免三减半”）。过去这个政策仅覆盖设计企业。此外，对国家鼓励的重点集成电路设计企业和软件企业，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，接续年度减按10%的税率征收企业所得税。

我们认为，遍及全产业链的“两免三减半”政策，有望促进全产业链健康发展。而对重点设计及软件企业的加大扶植，有望帮助我国摆脱重点芯片以及EDA软件短板。

与生产相关的原材料等产品进口关税免除政策继续施行，明确设备免税办法：“新政策”明确指出，对集成电路线宽小于65nm（含）/特色工艺线宽小于0.25um（含）/化合物半导体工艺线宽小于0.5um（含）/先进封装测试企业的生产相关原材料、消耗品等进口关税继续免除。

同时，明确对符合规定的企业进口自用设备实行关税免除。我们认为此举有望继续降低领先的半导体制造及封装企业生产成本，其过去数年行业地位提升得到进一步巩固。

风险

相关半导体行业优惠政策落地进度不达预期。

文章来源

本文摘自：2020年8月5日已经发布的《国务院印发新时期产业促进政策，支持半导体全产业链加速发展》

黄乐平 SAC 执业证书编号：S0080518070001 SFC CE Ref：AUZ066

丁宁 SAC 执业证书编号：S0080519060002 SFC CE Ref：BNN540

姚逊宇 SAC 执业证书编号：S0080120010001 SFC CE Ref：BPC088

成乔升 SAC 执业证书编号：S0080118100006

韦昕 SAC 执业证书编号：S0080119110024