集结“硬核”力量，首批科创50ETF获批！
来源：读数一帜
原创 黄慧玲
ETF作为简单透明的指数投资工具，大大降低了投资门槛和个股投资风险，这也是为什么首批科创50指数ETF备受瞩目的原因
文丨《财经》记者 黄慧玲
编辑丨陆玲
9月11日，首批跟踪科创50指数的ETF产品正式获得证监会批文。首批参与方包括华夏、易方达、工银瑞信、华泰柏瑞四家基金公司。
经过一年快速发展，科创板已经成为科创企业的“首选上市地”。上海证券交易所数据显示，截至9月1日，科创板上市公司达165家，总市值2.88万亿元，募资总额超2500亿元。越来越多符合国家战略、自主创新含量高、市场认可度高的科技创新型企业挂牌上市，投资吸引力日益提升，但是科创板也对投资者的专业能力提出了更高要求。
而ETF作为简单透明的指数投资工具，大大降低了投资门槛和个股投资风险，这也是为什么首批科创50指数ETF备受瞩目的原因。
剑指科创板利润核心
自2019年6月13日科创板正式开板，2019年7月22日首批25家科创板企业挂牌上市以来，科创板正式运行已满一年有余。
“对比科创板及创业板、沪深300指数2019年盈利情况，科创板在营收、净利润增长率、ROE、ROA方面均优于创业板、沪深300指数。”华夏基金指出，随着优质龙头、独角兽企业登陆科创板，市场交易活跃度持续提升，科创板体现出了独特魅力。
工银瑞信从潜在增量细分市场的角度分析，认为未来科创板三类产业值得关注：一是在全球范围内具有明显比较优势的产业；二是相比海外，有进口替代或结构补强需求的产业；三是全社会数字化转型过程中的增量产业。
以先进制造业领域为例，目前已经登录科创板的标的中，智能制造装备产业是重要主题之一。在自主可控背景下，装备制造业作为经济产业的上游，对很多产业的发展起着卡脖子的地位，特定领域专用设备的发展更值得资本市场关注，如信息电子领域用的半导体装备、军工航空领域用的3D打印装备等。
“值得注意的是，从资金配置的角度，目前科创板仍处于低配状态。随着科创50指数的推出，科创板基金备案、发行加速，增量资金入场，科创板关注度将持续提升。”工银瑞信基金有关人士分析道。
不过，对于个人投资者而言，要参与科创板投资依然具有较高门槛。
“由于科创企业普遍具有技术新、前景不确定、业绩波动大、风险高等特征，市场可比公司较少，传统估值方法可能不适用，发行定价难度较大，而且注册制下，未来可能个股分化表现会日趋明显。这给科创板企业的研究和情况跟踪带来挑战，普通投资者较难具备相关专业能力和持续跟踪精力。”华夏基金认为。
借道ETF简单实用
相较个人摸着石头过河，投资ETF是将资金交给专业的基金经理进行管理。《财经》记者了解到，为了更好挖掘科创板的投资价值，基金公司都加强了科创板相关重点行业研究人员的配备，设计规划了适用于相关板块的投资研究方法，在个股跟踪和板块研究方面更具优势。
据了解，首批科创50ETF均通过跟踪科创50指数实现投资科创板。科创50指数是科创板首只指数，从科创板已上市的企业中精选50只市值最大、流动性最好的股票组成。“科创50指数是科创板的利润核心，是科创板战略定位的集中体现。”易方达基金指出。
“而且，相较于科创板整体，科创50指数在营收增速、净利润增速、ROE等关键财务指标方面更具优势，估值水平也低于科创板整体，投资价值凸显。”华夏科创50ETF拟任基金经理荣膺认为。
易方达指数投资部基金经理成曦告诉《财经》记者，从去年年报来看，科创50指数成份股平均研发支出占营业收入比例高达13%，高比例的研发投入有望为业绩增长提供可持续的助推力。同时，该指数每季度还会重新调整一次，在科创板稳步扩容升级的背景下，通过成份股的定期新陈代谢，科创50指数将能够始终保持对板块优秀公司的代表性。
成曦认为，指数投资是参与科创板投资最简单实用的方式之一。考虑到科创板个股波动大、业绩不确定性强、研究难度高，对于普通投资者而言，选用适合自身投资属性的指数化投资工具进行配置，能够较好地分散个股风险。
ETF则是指数投资中最低成本、高效率的方式。目前上交所规定科创板开户门槛为投资者证券交易必须要满2年以上，且风险测评需要激进型以上，而且其证券账户或资金账户20个交易日以上日均资产不低于50万元。投资ETF的门槛相对较低，认购期基金认购起点在1000元左右，ETF上市后，投资者以1手100元左右的价格就可以参与ETF买卖交易。
此外，从组合配置的角度来考虑，科创板的定位、行业分布特点相对比较鲜明，有利于和其他板块的A股宽基指数形成补充，科创50指数以及科创板能够从组合配置的角度实现一个多元化的配置和补充。
“投资者需要注意的是，由于科创板上市公司多处于成长期，业绩波动性可能高于传统行业，因此科创50指数及其跟踪产品科创50ETF的走势也会体现该特点，投资者需要对此类产品的风险收益特征建立合理认知和预期。”工银瑞信指数投资中心总经理章赟提醒道。
