“生效日号角”吹响 北向资金大举进场A股扫货

【今日直播】

资本市场30周年公募基金论坛 博时江向阳、东方红任莉等参会

嘉实基金陈正宪、滕抒含：AH市场50指数比一比

华夏基金王泽实：我的医药基，要不要出手？

南方基金龚涛、招商证券赵可（金麒麟分析师）（金麒麟分析师）：驱逐劣币的大时代开始，配置房地产真龙头

后市机会在哪？如何跟着“聪明钱”做投资？

张峥：公募REITs试点有何意义与挑战？

“三道红线”下，地产股投资逻辑有何变化？

来源：上海证券报

“生效日号角”吹响！北向资金大举进场A股扫货

本周最后一个交易日，A股三大股指全线反攻。大金融板块集体爆发，中国人寿、新华保险、国金证券等多股收获涨停。煤炭、有色等周期板块亦表现较强。

截至收盘，上证指数报3338.09点，上涨2.07%； 深证成指报13245.09点，上涨1.77%；创业板指报2596.08点，上涨1.52%。

值得关注的是，北向资金成为今日资金面上的最大边际影响因素，全天大幅净买入94.74亿元，创7月8日以来的最大单日净买入额。具体来看，沪股通净买入59.94亿元，深股通净买入34.8亿元。消息面上，国际指数编制公司富时罗素的9月指数季度调整将于9月18日收盘后正式生效。

大金融板块集体爆发

周五盘面上，以券商、保险为主的大金融板领涨两市，成为推动沪指大涨的主要因素。

具体来看，午后，A股三大股指放量拉升，券商概念爆发，国金证券率先封板，浙商证券、国联证券、哈高科随后涨停。

保险板块同样涨幅居前，中国人寿、新华保险涨停，中国平安涨幅近5%。

从历史经验来看，A股四季度中金融及早周期板块往往是表现较好的行业。那么，周五金融板块的异动行情是“一日游”，还是市场风格转换？

对此，有市场人士认为，周五保险、券商等板块领涨还是属于超跌反弹行情，大金融板块整体估值较低是领涨的原因之一。金融板块的稳定往往是在市场的底部区域，现在需要的是时间去消化对未来的不确定因素的担忧，从而彻底构筑市场底。

国泰君安证券认为，近期扰动市场走势的一些风险因素都得到了充分释放，指数短期震荡调整后将延续反弹行情，建议投资者继续关注券商、保险、家电等低估值板块，以及消费电子、新能源汽车等中线板块。

北向资金午后进场扫货

值得关注的是，今日市场的拉升过程，一定程度上也受到富时罗素9月季度调整生效的事件性刺激。

北向资金全天大幅净买入94.74亿元，创7月8日以来的最大单日净买入额。消息面上，国际指数编制公司富时罗素的9月指数季度调整将于9月18日收盘后正式生效。

从历史经验来看，北向资金的流动往往存在“生效日魔咒”，即在MSCI、富时罗素等国际指数公司调整生效当天，北向资金流向往往出现大幅波动，可能是大幅买入也可能是大幅卖出。

今日北向资金出现了大幅买入的情形。

但在8月31日，MSCI季度调整生效日时，北向资金却出现了大幅卖出的情形。当日北向资金午后砸盘，在早盘一度净买入的情况下，全天最终净卖出80.26亿元，其中沪股通净卖出34.14亿元，深股通净卖出46.12亿元。

根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。

也有业内人士表示，8月31日MSCI季度调整当日，尾盘北向资金大幅流出，背后有MSCI指数调整生效的原因，也有外资月末大幅调仓的原因。

具体纳入名单仍有微调

此外，上海证券报记者从富时罗素方面获悉，此前8月21日富时罗素对指数成分股进行例行技术调整公告，但当时公布的只是初步名单，富时罗素还将根据市场情况（如沪深股通标的调整）来对上述名单小幅调整，最终纳入名单将在指数生效日前确定。

具体来看，8月21日公布的旗舰指数富时全球股票指数系列（下简称富时GEIS）新纳入150只中国A股。

而在今日生效时，最终有11只A股未能如期纳入其旗舰指数（如下表），其余139只个股在本次调整中顺利进入名单。截至2020年9月18日，富时罗素旗舰指数中总共包含1192只中国A股。