Sharekhan关于Bharti Airtel的研究报告
Bharti Airtel（Airtel）的综合收入环比下降了6.6％（同比下降12.7％），为卢比。2018财年第三季度为20388千万美元。总体收入的下降主要是由于与RJio进行的关税战以及印度业务环比下降8.6％/同比增长15.1％，部分被非洲业务环比增长2.4％（同比持平）和体面的增长所抵消非印度的无线业务（家庭，数字电视，企业业务和基础设施服务）（环比增长2.0％/同比增长6.3％）。印度无线业务的收入同比下降12.2％，同比下降22.2％，至卢比。监管机构削减了IUC费率（从2017年10月1日起，将IUC费率降低了57％，降至每分钟6帕斯卡，自2017年10月1日起），达到10,751千万（低于我们的估计）。IUC费率的降低影响了卢比的收入。1,061.5千万卢比，ARPU下降了。16.本季度的ARPU环比下降15.2％，同比下降28.6％，至卢比。123，由于竞争性关税保留了收入市场份额和IUC降息。印度移动语音流量同比增长13.1％/同比增长49.8％至4,950亿分钟。在2018财年第三季度，印度网络上的数据使用量环比增长41％/同比544％，而每位客户的使用量环比增长31％/ 450％至每位用户5.3 GB。
展望我们维持对该股的买入评级，目标价格不变。600.
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