KR Choksey关于Bajaj Auto的研究报告
Bajaj Auto Ltd（BAL）报告的净销售额为63,693.40百万印度卢比，同比增长25.7％，但环比略有下降3.2％。公司的营业额受到销量增长（同比增长17.6％）的推动，主要是由于2018财年第三季度商用车（CV）强劲增长（同比增长78％）所致。BAL录得商用车在国内市场的季度销售最高记录（110,123辆）。18财年第三季度，公司在三轮车领域的整体国内市场份额为62％。
外表
关我们预计BAL在2017财年至20E财年的健康收入将以14.9％的复合年增长率健康增长，这主要得益于复合年均增长率12.1％。BAL的高端自行车产品组合有望实现健康增长。尽管公司在国内市场上面临激烈的竞争，但我们认为出口将逐渐复苏，尤其是在尼日利亚，斯里兰卡和埃及见证了强劲的需求之后。公司还计划扩大在东盟市场的渗透，这将增加BAL的出口。得益于国内市场的新许可以及海外市场需求的增加，预计公司的三轮车将在未来几年继续强劲增长。
相关新闻购买Larsen和Toubro的目标价为1614卢比：Sharekhan Bajaj Auto推出BS-VI版CT和Platina模型；价格开始于40,794卢比，来自IndiGo强劲的季度。然而，由于钢和铝成本上涨以及实施法规规范，大宗商品价格上涨，预计利润率仍将承受压力。CMP的价格为3,173印度卢比时，BAL的市盈率是17.2倍，因此我们为FY20E EPS分配了194.4倍的P / E，即184.4印度卢比，以达到目标价格3,504印度卢比，显示有10.4％的上涨空间。因此，我们建议对该股给予“收集”评级。对于所有建议报告，请单击此处
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