KR Choksey在高露洁-棕榄印度的研究报告
高露洁棕榄印度有限公司发布了2018财年第三季度业绩，与我们的估计相符。净收入报告为103.332亿印度卢比，同比增长4.2％，环比下降4.8％。这样，销量增长了12％。2018财年首9个月的收入约为323.676亿美元，同比增长3.2％。在2018财年第三季度，EBIDTA为28.242亿印度卢比，利润率为27.3％，同比增长32个基点。由于广告支出增加，我们看到了这种改善。2018财年9季度，我们的EBIDTA利润率提高了393个基点，利润率为24.9％，这是由于节省了成本的策略所致。
外表
继续展望FY19E和FY20E，我们估计收入增长约7-9％，EBIDTA利润率提高约21-22％，PAT利润率在FY19E和FY20E增长约13.5％。在2020财年，该股的价格为CMP INR 1,120，每股收益为INR 29.1。我们将目标价格上调至1200印度卢比，并建议对该股给予“收集”评级，潜在上涨空间为7.1％。
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