雪绒花关于Coromandel国际的研究报告
我们最近与新任命的Coromandel International（Coromandel）的首席财务官Jayashree Satagopalan女士进行了互动。她说，该公司已从以下方面受益：i）肥料用量强劲； ii）由于行业动态的改善和产品结构的有利变化，肥料利润率上升； iii）依靠Mancozeb价格坚挺的农用化学品的强劲盈利能力。在这些积极因素的推动下，我们预计PAT增长61％，而RoCE则提高约700bps，到2018财年达到25％。
外表
我们相信，Coromandel是国内农业的代理产品，因为它在复杂肥料中的领导地位以及不断扩大的农用化学品组合和零售网络。我们预计该公司将继续享有丰厚的估值，并以20倍的20财年EPS估值，从而将目标价定为INR INR 67。我们维持“买入”。虽然DBT将继续是近期的关键催化剂，但化肥投入（磷酸）和Manacozeb价格的波动可能会对我们的估计产生不利影响。对于所有建议报告，请单击此处
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