阿卡什（Akash Jain）
我们看好印度国家银行的前景，因为我们认为最坏的情况是按当前市场价格折算的，而且还有上升空间。从结构上讲，由于较高的CASA比率，较低的资金成本承销大型公司贷款的能力，强大的分支机构网络和最大的客户基础（可实现交叉销售），该银行在旁遮普邦国家银行，旁遮普国家银行，巴罗达银行和印度银行等同业中均处于强势地位，技术进步，数字支付，信用卡业务等领域的最大市场份额
我们对这家PSU银行的信念来自其分析师会议上对管理层的积极评价。SBI给出的指导方针是，到20财年末，贷款的复合年增长率为12％，NIM的目标为3％，延误和信贷成本低于2％，ROA为0.9-1％，成本/收入为46％。
关为了从其子公司释放价值，预计SBI General Insurance和SBI Funds and Cards管理将于明年上市。我们认为，该银行已经对其不良资产和不良资产进行了核算，最坏的情况现在已经过去。世行管理层表示，复苏的前景可能会增加，我们预计也会有很好的回拨。
Akash Jain副总裁（研究）/ Ajcon全球服务有限公司副总裁购买Alkem Laboratories，可以在一年内获得21％的回报：Ajcon Global BoB是投资和持有的最佳PSU银行之一：Akash Jain收购印度斯坦联合利华（Hindustan Unilever），目标价格为1,923卢比：阿卡什（Akash Jain）在2018财年第四季度，该银行的收入同比增长了18.6％，达到68436千万卢比。NII为1997.4亿卢比，而去年同期为215.65亿卢比。该银行报告本季度净亏损为7,718千万卢比，而去年同期因准备金和不良贷款激增而为利润2,814.8千万卢比。这是继旁遮普国家银行（Punjab National Bank）公布2018财年第四季度亏损13,417千万卢比之后，第二大季度亏损数字。
该银行在2018财年第四季度见证了4.9％的同比增长和6％的环比增长，达到204.8亿卢比。截至2018财年末，贷款账本分解为企业的43％和零售的57％。管理层预计，零售业将朝着60:40的方向发展。截至18财年末的存款为270.6千万卢比。
在资产质量方面，2018财年第四季度GNPA增长了56个基点，达到10.91％，而上一季度为10.35％。本季度的NNPA为5.73％，而上一季度为5.61％，环比增长了12个基点。
管理层预计GNPA在19财年将减少500亿卢比。该银行确定了26,000千万卢比，其中有10,575千万卢比来自电力部门。从该池中产生的支配额不应超过1600亿卢比。该池中的PCR为18％。
在2018财年第4季度，订单额减少了33,670千万卢比，比上一季度的25,836千万卢比下降了30％，同比增长22％。回顾季度的滑点率为6.9％，而上一季度为5.29％。
SBI的19财年资产监视清单为25,800千万卢比（请注意，SDR帐户已计入2018财年第4季度，监视清单中包括5个S4A帐户）。电力行业的贷款总额为10,575千万卢比，位于FY19的贷款清单中，其中包括所有公司特别提及帐户（SMA）-2贷款和有压力的SMA-1贷款。
NCLT-1的预期削减幅度为52％（将在1HFY19之前解决），低于目前的规定。在NCLT-2中（将在2HFY19之前解决），该银行希望能恢复超过25％。在有合理的恢复信心的情况下，银行已回拨了与NCLT帐户相关的准备金2420千万卢比。
非RBI指导的NCLT风险暴露在300亿卢比以下（115例）。该银行将所有NCLT帐户归类为不良贷款。电力行业的贷款总额为10,575千万卢比，位于FY19的贷款清单中，其中包括所有公司特别提及帐户（SMA）-2贷款和有压力的SMA-1贷款。实际上，先前根据印度储备银行的各种重组计划重组的所有贷款-特别提款权，S4A等均已被归为不良资产。
本季度的总拨备覆盖率为66.17％，而上一季度为65.9％。该银行提供了针对NCLT II List的75％的款项。NCLT II案件的解决方案有望在19财年末完成。按照世行行长的说法，总体PCR率为50.5％（没有ACUA）在19财年应增至60％，我们认为这是可以实现的。
在当前市场价格为267卢比的情况下，该银行的P / BV交易价格为1.16倍（18财年账面价值为230卢比），调整后的账面价值（扣除净NPA）后，该股票的P / BV为2.5倍。五年的长期投资者可以积累。
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