ICICI Direct关于嘉实多印度的研究报告
嘉实多印度公司报告了其18财年第一季度的数字，这主要与我们对盈利能力的估计相符，这主要是由于强劲的EBITDA利润率。收入同比增长5.2％至927.1千万卢比，低于我们估计的98.5亿卢比。收入方面的失误主要是由于5150万升的汽油量低于预期（我们的估计：5200万升）和较低的净实现价，为每升180卢比（我们的估计：每公升184.4卢比）。但是，由于员工成本降低，每公升EBITDA比我们估计的52.9卢比/升高53.3卢比/升。随后，PAT同比增长1.6％至181.8千万卢比，基本符合我们的估计。
外表
尽管嘉实多与福特，比亚乔，大众，沃尔沃，雷诺和日产等汽车巨头成功签署了OEM合同和战略联盟，但其捍卫电动汽车等潜在颠覆性战略将是未来的关键决策者。工业和商用车辆部门数量的复苏以及在其业务组合中专注于增加个人移动性部门将是引导公司向前发展的关键因素。我们对嘉实多印度的估值为21倍CY19E每股7.8卢比，以165卢比的目标价和持有评级。
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