卡尔提克·斯里尼瓦桑（Karthik Srinivasan）
在过去的几年中，印度共同基金（MF）行业取得了突飞猛进的发展，其管理的资产规模达到了可观的水平，尤其是在最近五年中。根据AMFI，管理资产规模从2013年3月31日的7.01万亿卢比增长到2018年3月31日的21.36万亿卢比，五年内增长了三倍多。
在10年的时间里，该行业的资产管理规模从2008年3月31日的5.05万亿卢比增加到2018年3月31日的21.36万亿卢比。对于新兴的资本市场而言，增长绝不是惊人的，并且可以与同行市场相比。
关随着行业的发展，投资者数量也随之增加。不仅机构投资者，而且更重要的是散户投资者的参与都在增加。AMFI截至2018年3月31日的账户总数（或按共同基金的说法是对数）已突破7,000万的里程碑，达到7,13千万。
Karthik Srinivasan高级副总裁兼金融部门评级/ ICRAM联席主管转向债券市场的任何好处银行需要2卢比以上的卢比；要保留的资产质量问题：ICRA随着时间的流逝，MF行业也变得越来越复杂。各种类别下的更多计划，例如股票基金，债务基金，混合型，货币市场基金等等，以及它们追求的主题或投资组合的组成形式存在细微差异或细微差别，所有这些都是来自众多资产管理公司的（AMC）只会增加混乱。管理各种计划不仅给资产管理公司（AMC）带来了问题，而且还给投资者（尤其是零售业）带来了问题。
他面临的问题是AMC的方案选择，根据他的风险承受能力和财务计划的观点以及将他的资金分配到各种资产类别中来最好。
这些麻烦并没有引起资本市场监管机构SEBI的注意，它在过去一年左右的时间里，在管理MF行业的现有规范中引入了许多修订通知。这些如果遵循正确的精神，旨在使所有人，资产管理公司以及散户投资者的生活更加轻松。
SEBI已于2018年5月1日生效，并通过较早前发布的通知，指示MF对各种计划进行合理化并将其大致分为股权，债务，混合资产和其他计划，从而要求MF对每个类别仅设立一个计划，指数基金除外，资金和部门或主题计划的资金。每个方案在资产分配和投资策略方面各不相同。
这势必使跨AMC的方案比较变得更加简单，因为可以通过合并相似的方案来减少它们的数量。当所有资产管理公司将其修改后的计划分类置于公共领域时，将知道是否会导致总体上减少资金数量。散户投资者也会发现比较资金更加容易，审查其投资组合并做出决定。如果合并了一个方案，则他们可以在没有性能评估的情况下接听是否继续退出该方案的电话。
MF还被指示以选择的指数总回报变量（TRI）为基准来衡量计划的绩效，该指数应与该计划的投资目标，资产分配模式和投资策略保持一致。TRI是跟踪计划资本收益并假定任何现金分配（例如股息）都重新投资到该指数中的指数。
这将有什么帮助？
新方法应该可以使方案的性能与其基准进行比较清晰的描述。并且一旦以TRI为基准对基金绩效进行了基准设定，超过基准基准的基金百分比将大大降低，从而使投资者（基于此参数）能够正确地决定是否退出，以及；在他们的投资组合中持有更多的被动管理基金。
为了使总费用率（TER）的披露更加透明和统一，并使决策更加明智，已要求金融机构每天在各自的网站上显示其按计划进行的实际TER，此外还需要进行更改。沟通，三天前受影响。
在合并具有相似特征的两个方案的情况下，将必须披露合并/幸存方案的加权平均性能。其特征保留在合并方案中的方案的进一步性能将必须被公开。合并前无需提供计划的过去表现，但可以根据要求提供免责声明。
一旦合并计划，该授权将有助于标准化计划的绩效披露。在这方面目前没有任何指导方针的情况下，投资者发现很难评估方案。现在，有了该指令，投资者将可以清楚地看到两个方案合并后的情况。
市场监管机构不时推出了一些举措，以保护共同基金中投资者的利益。这些公告是朝着同一方向迈出的又一步。同时，新的/修订的规范也不是反行业的，因为它们旨在使具有相似投资目标的计划重复，从而使披露更加透明，并降低运营复杂性。新的变化是否真的会使有关方面受益，只有时间能够证明，还有待观察。
作者是ICRA Ltd金融部门评级部门主管
